事件：新华百货日前发布其发行股份购买资产暨关联交易预案，公司将向特定对象物美控股非公开发行不超过2亿股，以购买物美控股所持有的物美商业4.98亿股内资股，占物美商业总股数的40.8%。发行价格为15.60元/股。

　　点评：新华百货是宁夏地区的商业龙头。宁夏地区人口较少，经济相对落后，是制约其发展的瓶颈，如何走出去，是新华百货突破发展瓶颈的重要问题。而物美商业是连锁超市行业中的优质资产，物美商业以超市零售业务为主，包括大型超市和便利超市两种形式。截至目前，物美商业共有24家公司、407个零售网点，主要分布在北京、天津、河北等地。

　　从整体来看，物美商业无论是在所处区域的需求环境、品牌形象、连锁规模，还是自身的盈利能力等方面，都是做的比较好的。按照新华百货发行新股为2亿股计算，预计其2008年和2009年的每股收益分别为0.80元和0.96元，对应动态市盈率分别为23.26倍和19.39倍（截至7月25日），给予“中性”的评级。

　　金元证券 魏芳