特变电工（600089）

　　受益高压产品

　　公司日前公布中报，上半年主营业务收入54.15亿，同比增长40.11%；净利润4.48亿元，扣除非经常性损益后净利润3.93亿元，分别同比增长119%和170%；稀释每股收益0.4036元。长城证券分析师维持公司08、09年每股收益0.70和0.90元的盈利预测，08、09年动态市盈率分别为26和20倍，给予公司“谨慎推荐”的投资评级。

　　分析师认为，受益于公司不断提高高压产品的比重，变压器业务毛利率同比增加1.53个百分点达26.45%；同时，由于公司铜套期保值及原材料采购颇见成效，电线电缆业务毛利率同比增加1.58个百分点至13.95%。报告期内，公司继续在1000千伏及±800kV特高压领域取得技术创新及产品研发成果，并继续向国际化输配电系统性服务商的目标稳步迈进，与苏丹国家电力公司签订了变电站项目工程。报告期末，公司预付账款17.23亿，预售账款32.64亿，与此同时销售费用并无显著提升，显示出公司产品仍呈现供不应求的局面。

　　公司太阳能业务继续受上游多晶硅瓶颈压缩盈利，毛利下滑至9.73%，分析师认为，08年为此项业务毛利的谷底，随着09年以后多晶硅价格下滑，以及2010年后公司1500吨多晶硅项目的投产，新能源将成为公司新的利润增长点。

　　重庆百货（600729）

　　内涵式增长提升业绩

　　公司7月25日发布2008年半年报，1-6月公司实现营业收入34.28亿元，同比增长18.53%；净利润1.09亿元，同比增长83.23%；每股收益0.54元。世纪证券分析师看好公司业绩长期持续稳定的增长，维持“增持”的投资评级。

　　报告期内，百货销售稳中有升，超市增长最快。百货业态实现销售23.44亿元，占公司总销售的54.11%，同比增长14.4%；超市业态实现销售12.28亿元，同比增长47.92%，一季度即完成全年利润计划；电器业态实现销售7.6亿元，同比下降2.73%，但实现了扭亏为盈。

　　分析师认为，公司业绩大增的原因有：公司通过加大商品结构的调整，使主营业务毛利率增长了0.55个百分点，毛利增加9028万元，同比增长22.54%；通过连锁化发展和强化费用管理，在一定程度上遏制了费用水平的增长速度；通过调整经营性收费水平，其他业务利润累计实现4864万元，同比增长44.64%。随着网点规模继续扩张，去年和今年的新增门店将陆续步入盈利期。不考虑资产注入，综合公司各业务增长前景，分析师预测08、09年每股收益分别为0.98元、1.24元，当前股价21.45元，对应的08、09年动态市盈率分别为21.8、17.2倍，与同行业相比，估值略有偏低。

　　浙江龙盛（600352）

　　量价齐升提高盈利

　　公司昨日发布2008年半年报，2008年上半年公司营业总收入增长了62.90%，净利润增长了153.8%。广发证券分析师预计，2008年、2009年、2010年公司每股收益分别为1.37元、1.56元和1.87元。按目前股价计算，公司2008年动态市盈率为12.37倍，明显低于目前绩优公司的平均动态市盈率水平，给予公司“买入”的投资评级。

　　分析师认为，导致公司业绩大幅增长的主要原因有三。一是产量增加，2008年上半年，公司染料产量同比增加了10.45%，中间体产量同比增加了36.65%，减水剂产量同比增加了13.79%。二是价格上涨，受国家环保政策和原料成本推动，2008年上半年染料价格大幅上涨，其中分散染料从2万元/吨左右涨到了目前的5万多元/吨，活性染料从年初的2.5万元/吨左右涨到了3万多元/吨，中间体从年初的2万元/吨涨到了目前的6万元/吨。三是收购浙江龙化，浙江龙化拥有13万吨纯碱、15万吨氯化铵、8万吨合成氨和10万吨稀硝酸产能，单月份可给公司带来1500万元左右的利润贡献。

　　随着国家环保治理力度的加大，一些小染料企业在环保治理活动中被迫关停，导致染料供应不足，价格上涨。分析师预计，下半年随着奥运会的召开，环保治理还会进一步从严，染料价格有望继续高位运行。

　　科大创新（600551）

　　中期业绩大幅预增

　　公司7月25日发布公告，预计2008年上半年归属于母公司股东净利润较去年同期大幅增长超过600%。如果按照增长600%测算，2008年上半年每股收益为0.08元。第一创业分析师认为，公司业绩预增的原因是公司产业基地建设的“创新研发大楼”工程项目近日完成竣工验收，相关转让合同符合财务收入确认条件所致，维持公司的“买入”评级。

　　分析师指出，公司将向安徽出版集团有限责任公司发行股票购买其拥有的出版、印刷等文化传媒类资产，预计方案有可能在第四季度前获得批准，方案实施后公司的主要业务将变为出版业务。

　　在国内的出版行业中，目前教材业务是利润贡献最高的来源。2007年教材出版中心的净利润占安徽出版集团的70%，安徽出版集团在教材业务以外也有比较完善的图书出版种类。非教材出版业务的核心竞争力在于出版社所拥有的版权的数量和质量，安徽出版集团的对外版权输出连续两年位居全国第三位，2007年为地方出版集团的第一位。随着国内版权保护机制的逐步完善，具有版权的图书销售量和价格都将有潜在的巨大的向上潜力。

　　分析师指出，假设公司在2008年第四季度之前完成发行股票收购安徽出版集团资产，预计2008年到2010年EPS分别为0.35元、1.07元、1.23元，以2009年预测盈利计算的市盈率在传媒板块中处于最低端。（记者 李波 整理）

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