纺织

　　板块

　　在经历了上半年人民币大幅升值、人力成本大幅增加、原材料涨价等诸多利空之后，纺织股的股价也纷纷经历了“腰斩”，但随着国家加大对劳动密集型和出口导向型企业涌现问题的重视，针对纺织业的出口退税等扶持政策出台的呼声渐高，而配以低股价、小市值、股性活跃、联动性强等个股特点，纺织股的井喷行情似乎一触即发。

　　可能获得政策扶持

　　如果我们把周一华芳纺织（600273）的涨停看作整个纺织板块开始转强的信号，则如众和股份（002070）、中银绒业（000982）、山东如意（002193）等一众小盘低价优质纺织股就不得不被市场所关注。

　　早在今年3月初，中国纺织工业协会就曾对6个省份进行了市场调查，结果发现，随着人民币升值，原材料成本和劳动成本都上升，而出口退税税率降低，三分之二的纺织企业仅有0.62％的利润率，另三分之一的公司有6％~10％的利润率。而随着二季度上述对行业影响因素的进一步加大，纺织业公司的经营压力将进一步加大。

　　有市场分析人士指出，在这样的环境下，国家已经加大了对劳动密集型和出口导向型企业面临问题的重视程度，而恢复出口退税税率等纺织产业的扶持政策在近期也可能出台，为纺织工业提供缓冲空间。

　　基金加仓纺织股

　　基金二季度季报的公布为市场提供了操作的依据。根据天相系统统计，截至2008年二季度末，基金公司重仓持有的纺织服装股总数量扣除股本转增等因素，比2008年一季度末的持股数增长了55.9％；基金公司重仓持有的纺织服装股的总市值也有较大幅度的增长，2008年二季度末持股市值与2008年一季度末的数字相比，增幅约为44.72％。

　　由此可见，在二季度基金大幅减仓的同时，利空不断的纺织股却成为了其加仓新宠，这种现象只能用相反理论及逆向思维等来加以解释，而这种行为却是其对纺织股暗中吸纳、提前布局的体现。

　　目前两市的纺织服装类个股数量近百家，如何在其中选择最优品种加以布局就显得十分重要，笔者认为以下三个因素在选股过程中极为重要。

　　如何把握机会

　　一是小盘低价股。从纺织股的历史表现来看，该板块行情的发动从来都是私募主力所为，涨势凌厉、联动性强往往成为该板块的市场特点，在当前的市况下，小盘低价股不仅恰恰与私募主力的操作思路相吻合，其较轻的盘口表现也易催生涨幅黑马股。

　　二是尽量选择内销为主，外销为辅的公司。在中报披露期间，那些中期业绩波动不大的纺织股，其安全性也极高。从上半年经营形势看，人民币升值对该板块的利润影响最大，产品内销比例较高的公司业绩尚好，这就使投资既享受了业绩稳定的投资安全边际，也享受了政策扶持的利好预期。

　　（银河证券 黄宇）

　　纺织服装

　　个股点评

　　众和股份（002070）

　　公司主要面向高端客户，因此上半年经营业绩保持稳定，且公司7月份提价10％，已经缓解了部分经营压力。公司外销比例仅占21％，受人民币升值压力也相对较小，经营前景较为乐观。技术上看，该股流通盘8392万股，股价不足8元，从市场特点到估值均有较大的吸引力，可关注。

　　山东如意（002193）

　　公司中报仍能保持24％的毛利率已经难能可贵，企业的国际竞争优势也较为明显，可关注。

　　中银绒业（000982）

　　公司盘小价低，中报已经预计扭亏，外销比例较高占80％，若出台相关扶持政策，潜在的受益机会较高，可关注。