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本报记者 王传晓
从惨淡经营的制冷设备,到炙手可热的钼矿概念,国祥股份(600340.SH)似乎在完成一次华丽转身,但脚步却有几分踉跄。
7月28日,国祥股份公告称,将与内蒙古额济纳旗盛源矿业有限公司(下称盛源矿业)的4家股东进行资产置换,并对其定向增发。
根据公告,盛源矿业坐拥内蒙古流沙山钼金矿,钼金属储量高达3.68万吨。目前,国内钼铁的市场价在25万-30万元/吨高位盘整。
但细读国祥股份《重大资产置换暨发行股份购买资产预案》,盛源矿业经营状况却颇让人生疑。
今年上半年,盛源矿业主营收入仅871万元,而盛源矿业预计,2009年销售收入可达3.5亿元。
此外,作为整个重组核心的流沙山钼金矿,其采矿权系重组方于去年1月以4156万元,从地方政府拍得。而今摇身一变,评估价值高达14.1亿元,而整个盛源矿业的评估价值仅有14.3亿元。
更蹊跷的是,国祥股份公告中的评估机构——北京北方亚事资产评估有限责任公司(下称北方亚事)总经理袁志敏向记者表示,该公司仅对盛源矿业的固定资产进行了评估,且“出具的仅是预评估报告,正式报告还没有出来。”
记者调查了解到,真正出具流沙山钼金矿采矿权评估报告的,是北京海地人资源咨询有限责任公司(下称海地人资源咨询),但该公司并没有在国祥股份公告中现身。记者致电该公司,但工作人员以“评估师都出去学习了”为由,拒绝了记者采访。
纸上谈兵?
这个位于内蒙古自治区与甘肃省交界处,距离中蒙边境仅70公里的矿山,随即引发了市场的狂热追捧。
7月28日,国祥股份开盘即封于涨停,此后一直没有打开,收报9.81元。
根据公告,国祥股份将置出其原有的制冷工业资产,置入盛源矿业的钼矿资产。同时,差额部分由国祥股份向上述4家股东定向增发予以支付,发行价8.64元/股,发行数量约1.3亿股。
此前,国祥股份生产经营举步维艰,2005-2007年,连续3年扣除非经常性损益后净利润为负值。
一旦完成此番整合,盛源矿业的第一大股东洛阳聚慧投资股份有限公司(下称聚慧投资),将以22.66%的持股比例掌控上市公司,而国祥股份原第一大股东台商陈天麟,则退居第二大股东。
此外,盛源矿业另外三家股东——自然人贾跃、李铁栓及上海伟途实业有限公司(下称伟途实业),分别持有盛源矿业25%、15%、12%的股权,此番亦将进驻上市公司。
根据公告,盛源矿业旗下流沙山钼金矿含钼、钨、金等多种有色金属,已探明钼矿储量3.68万吨。
目前,该公司拥有2条矿石生产线,日处理能力1100吨。但因盛源矿业尚未办理出安全生产许可证,只是进行了少量试生产,因此2008年收益较少。
盛源矿业的财务数据亦可以一窥端倪。今年上半年,净利润仅18.64万元。除2007年主营业务利润达1100万元外,前两年,皆有数百万元亏损。
盛源矿业方面预测,2009年业绩将出现爆发式增长,这源于其新增的1500万吨生产线,已获得审议通过,预计2009年4月投产。
届时,“预计2009年可生产钼金属690吨,金0.2吨,钨320吨,预计销售收入3.5亿元,预计2010年销售收入略高于2009年。”
但南方一家券商投行部副总经理表示,这种“描绘美好未来的”重组模式有一定风险,“当然借壳上市并不会像IPO,对财务数据要求那么高,但监管部门审核时,看的是未来盈利空间,这就要对公司生产经营情况进行严格审查。”
记者就盛源矿业的生产经营情况电话咨询聚慧投资,相关人士以“需要董事会决定”为由,拒绝了采访。
该人士表示,“我们不关心二级市场表现,对于真正了解我们企业的人来说,股价下跌更是投资机会。”
此前,曾有报道称当地水资源缺乏及沙尘暴等恶劣天气,都会对盛源矿业生产经营状况产生影响。但接受记者采访的盛源矿业员工介绍,该公司目前打有十多口井,“用水不存在问题”。
33倍溢价之谜
从4156万元取得流沙山钼金矿采矿权,到14.1亿元的评估价值,盛源矿业仅用时一年半。
据袁志敏介绍,目前北方亚事出具的仅是预评估价值,“正式报告还没有出来,因为评估的基准日期是7月31日。”
截至今年6月30日,盛源矿业净资产为6171.68万元,而北方亚事给出的预评估值为14.3亿元。
袁志敏表示,14.3亿元净资产的预估值中,有14.1亿元是采矿权,“而采矿权评估,是由海地人资源咨询出具的结果。”
实际上,北方亚事评估的仅是有形资产,主要是厂房和设备及流动资产。“我们仅对采矿权的评估结果汇总,对评估结果不发表任何意见。” 袁志敏表示。
对于上市公司援引其评估结果,袁志敏表示,“我们认为,应以正式评估报告为准,这样的援引使用,我也感觉很意外。”
记者就此致电海地人资源咨询,接电话工作人员以“所有的评估师都出去培训了”为由,拒绝了记者采访。
“我们没有采矿权的评估资格,采矿权评估机构是由国土资源部系统管理的。而海地人公司是企业方面自己委托的评估机构,我们之间并无关联。”袁志敏表示。
但国祥股份发布的公告中,真正主导矿山评估的海地人资源咨询并未现身。
盛源矿业则用四方面的原因解释33倍溢价。
第一,近几年钼矿价格增幅较大,从前几年的20万元/吨上升到40万元/吨;
第二,盛源矿业钼矿的储量由原来的2.46万吨增加到3.68万吨,储量增加近50%。
第三,盛源矿业已具备提炼矿石中氧化钼的能力,这使盛源矿业钼矿的回收率高于一般钼矿企业。
第四,由于盛源矿业拍得的钼矿为已灭失的矿,每吨钼矿的实际成本约5000元,远低于市场价的40万元/吨。
目前,盛源矿业已将合法开采氧化矿的储量变更报告上报国土资源部备案,但尚未获得批复,而氧化钼采矿技术专利权亦在办理过程中。
此外,盛源矿业的矿厂安全许可证、选厂安全许可证、尾矿坝安全证、矿长证、矿长安全许可证,以及环境保护合格证、土地使用权证,皆在办理的过程中。
而根据国祥股份公告,盛源矿业尚有1209.20万元未向内蒙古国土资源厅支付,截止日期是今年11月30日。
7月28日下午,记者多次致电国祥股份,但其公开电话一直没有接通。
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