□姜韧

　　A股市场估值已见便宜，但投资者仍缺乏追涨的信心，股指波动易受周边股市左右，热点趋势亦如此。借油价回落美股回暖之机，A股市场趁势反弹，美股中金融地产股波幅大，A股市场中地产股表现也跌宕起伏，忽而位列涨停先锋，忽而深潜跌停之渊。

　　地产股表现扑朔迷离在于前景的不确定性，而短期持续活跃又在于超跌之后的估值牵引。例如：滨江集团、保利地产、苏宁环球涨停居先的支撑因素在于业绩逆势大幅递增，其中滨江集团、苏宁环球还辅之以优厚分红，这就给股价持续超跌后估值压低的地产股带来了涨停的契机。但是地产股目前所处的行业背景欠佳，美国次级债危机给境内地产股带来的负面蝴蝶效应仍挥之不去，周四美股中地产股一遭重挫，前一日表现出众的境内地产股也随之走弱。

　　细心的投资者可以关注到地产股数周来虽然频现涨跌停波幅甚巨，但是股价超跌之后依托估值筑底迹象十分明显，熊市背景下负面信息的蝴蝶效应会被放大，这可能恰是逢低吸纳优势类开发商地产股和主题类商业地产股的佳期，而美股中金融地产股虽然波幅剧烈，但是美国政府采取注资房地美、房利美的托底方式救市，可能也意味着美国次级债最坏的时刻即将过去，正所谓”盛极而衰、否极泰来”，前期市场普遍预期油价将突破每桶170美元，但自油价每桶20美元以来一路做多的德州石油大亨皮肯斯却改弦更张提倡替代能源，投资需要逆向的前瞻性思维，目前投资者过度看空银行、地产股的行业前景已属偏激。

　　如果说基金屯兵金融地产板块打的是防御战，那么频频落败基金重仓股的游资则另辟蹊径打的是游击战，继奥运主题之后，深市次新股和上海本地股成为游资出没的涨停热点。例如：拓维信息新股上市，虽然受到财务质疑，但游资却乘虚而入连连拔高股价，关键是次新股中尚无基金蛰伏，游资游击其中受狙击概率低。依据历史的经验，由于市场低迷之际新股上市价格较为合理，因此一旦股指反弹次新股上扬空间较大。

　　而上海本地股活跃则题材众多，世博会、迪士尼和资产整合等主题皆易受到游资追捧，例如：演绎涨停帽子戏法的棱光实业是基于大股东上海建材集团的资产注入题材，而早先三爱富、爱建股份的走强也是基于同一主题；界龙实业等浦东概念股的涨停则是受到迪士尼朦胧题材的刺激；另有世博主题正在逐步萌芽，在产业升级的经济转型背景下，世博主题将不仅仅局限于旅游、传媒受益，更重要的是技术创新和品牌营销，贵州茅台之香即闻名于世博会的前身万国博览会。

　　虽然周五股指曾受累美股回落而波动，但是境内股市反弹始终落后于周边股市，因此做多的能量远未释放，投资者仍可默默地耕耘价值的种子，等待回暖后的收获。