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　　光大证券：市场并不具备大级别行情机会

　　光大证券7月23日发布投资报告，认为在基本面没有进一步改观情况下，市场并不具备大级别行情机会。

　　光大证券指出，在通胀无法有效传递的情况下，上市公司业绩增速减缓的趋势并没改变，要保持股指走强，只能靠资金推动。

　　首先，虽然市场对政策面松动有所预期，但从媒体吹风的情况来看，信贷从紧的预期仍末改变，加之在上半年贸易顺差同比下降的情况下，人民币升值预期减缓，资金大规模流入二级市场可能较小；同时，八月份将有近2000亿元的限售股解禁，大大超出六、七月份的规模，资金面不支持大规模反弹行情的产生。

　　其次，近期沪指下跌的斜率有所减缓，深成指更是底部逐步抬高，但从资金流向看，大多数投资者均采取快进快出的短线操作策略，显示投资者对后期市场走势并不乐观。在这种情况下，成交量即使有所放大，做多动能积聚的有效性也不足。

　　光大证券认为，随着市场平衡格局的形成，一些中报业绩超预期、有高送配的个股面临结构性机会，但在限价政策下，国内通胀因素并没完全消除，在基本面没有进一步改观情况下，市场并不具备大级别行情机会，投资者应保持谨慎态度。