中信红利精选股票型证券投资基金2008年第二季度报告

　　中信红利精选股票型证券投资基金

　　2008年第二季度报告

　　一、重要提示

　　中信红利精选股票型证券投资基金管理人—中信基金管理有限责任公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　按照中国证监会《证券投资基金信息披露内容与格式准则第4号——季度报告的内容与格式》第五条“基金季度报告中的财务资料无须审计，但中国证监会或证券交易所另有规定的除外”的规定，本基金本季度报告的财务资料未经审计。

　　中信基金管理有限责任公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　基金全称：中信红利精选股票型证券投资基金

　　基金简称：中信红利精选基金

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2005年11月17日

　　报告期末基金份额总额：2，724，459，538.18份

　　投资目标：本基金在严格执行投资风险管理的前提下，主要投资于盈利增长稳定的红利股，追求稳定的股息收入和长期的资本增值。

　　投资策略：本基金遵循积极主动的投资理念，以红利股为主要投资对象，通过自下而上的方法精选个股获得股息收入和资本的长期增值。以债券和短期金融工具作为降低组合风险的策略性投资工具，通过适当的资产配置来降低组合的系统性风险。(详见本基金的基金合同和招募说明书)

　　业绩比较基准：80％新华富时150红利指数 + 20％新华富时中国国债指数

　　风险收益特征：本基金是一只股票型基金，遵循积极主动的投资理念，以盈利增长稳定的高股息和连续分红股票类资产为主要投资工具，在证券投资基金中属于中等风险的基金产品。本基金力争在严格控制风险的前提下实现基金资产的中长期稳定增值。

　　基金管理人：中信基金管理有限责任公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一) 主要财务指标

　　■

　　2007年7月1日基金实施新会计准则后，原“基金本期净收益”名称调整为“本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额”，原“加权平均基金份额本期净收益”=第2项/（第1项/第3项）。

　　上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　中信红利精选股票型基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　■

　　中信红利精选股票基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比

　　■

　　附注：

　　根据本基金合同所规定的资产投资配置，股票资产60%-95%，债券资产0%-35%，短期金融工具5%～40%。截至2008年6月30日本基金的实际履行情况符合基金合同所规定的资产投资配置。

　　四、管理人报告

　　一、基金经理简介

　　孙建波先生，生于1973年1月，首都经济贸易大学数量经济学专业硕士研究生。11年证券（基金）从业经历，已获得证券投资基金从业资格。曾任中国银河证券公司资产管理部高级投资经理、中信基金公司高级策略分析师等职。未曾被监管机构予以行政处罚或采取行政监管措施。自2008年5月19日起担任本基金基金经理。

　　赵航先生，生于1970年6月，中南财经大学投资经济专业硕士。12年证券（基金）从业经历，已获得证券投资基金从业资格。曾任大鹏证券公司资产管理中心投资经理、长城证券公司投资银行部项目经理、鹏华基金公司基金经理、中信基金公司投资经理等职。2003年4月10日至2005年5月21日，担任鹏华基金公司普华封闭式基金的基金经理。未曾被监管机构予以行政处罚或采取行政监管措施。自2008年5月19日起担任本基金基金经理

　　二、报告期内基金运作的遵规守信情况说明

　　基金管理人在本报告期内，严格遵守《基金法》及其他有关法律法规和基金合同的规定，克尽职守、勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在违法、违规行为及违反基金合同的行为。

　　三、公平交易专项说明

　　1、公平交易制度的执行情况：

　　报告期内，本基金管理人进一步完善了公平交易制度。确保不同基金在买卖同一证券时，按照时间优先，比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。公司交易系统中设置了公平交易模块，不同基金同向买卖同一证券完全通过系统进行比例分配，实现公平交易。

　　2、本投资组合与其他风格相似的投资组合之间的业绩比较：

　　按照中信红利精选基金的基金合同，中信红利精选基金属于股票型基金，其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前，中信基金旗下基金没有与本基金风格相同的基金。

　　3、异常交易行为的专项说明：

　　报告期内，未发生异常交易行为。

　　四、报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　1、报告期基金的业绩表现

　　截止2008年6月30日，本基金份额净值为1.7942元，累计份额净值为3.1942元。本季度基金净值增长率为-13.62%。同期基金业绩比较基准收益率为-24.24%，本基金高于业绩比较基准10.62个百分点。其中，新华富时红利150股票指数收益率为-29.69%(同期沪深300股票指数收益率为-26.35%)，新华富时国债指数收益率为-1.11%。

　　报告期高于比较基准的主要原因有：

　　股票配置比例略低于投资基准；相对于比较基准高配了煤炭、金融，低配了公用事业及交通运输行业。

　　2、报告期内宏观经济与证券市场的简要回顾

　　二季度宏观经济及政策的主要表现为：通胀压力高企，经济增速回落；PPI涨幅超过CPI涨幅，企业整体效益增速下滑，工业增加值及企业利润增长速度出现下降，利润向上游转移明显。国际上美国次贷危机对全球经济的负面影响逐步体现，以石油、粮食为代表的大宗商品价格上涨把全球通胀推到了高位。国内经济政策可以概括为：紧货币加宽财政。国内货币政策持续收紧，在6月一次性提高存款准备金率1个百分点；从6月20日起提高国内汽柴油价格1000元，表明要素价格改革的步伐开始加速；另外，在四川汶川大地震后，以灾后重建为主的财政政策渐趋积极。

　　在企业盈利增速回落、通货膨胀高企、大小非减持和国外金融市场动荡等各项因素共同作用下，二季度A股市场继续深幅回落，上证综指和沪深300指数2008年二季度收益率分别为-21.21%、-26.35%。

　　3、报告期内基金投资回顾

　　资产配置方面，本基金在季度前期保持了较低的股票仓位，在一定程度上减轻了系统性风险对基金净值的影响。在5月后，适当加大了股票仓位，特别是在市场急剧下跌到上证综指2800点附近时，再次加大了股票仓位，所以在6月的市场大跌中基金净值受到较大的影响。

　　截止二季度末，本基金绝对权重最大的行业是煤炭、金属、经常消费品。与一度末相比，减少了煤炭、石化等行业的配置，增加了经常消费品等行业的配置。

　　本基金在二季度上半段表现较好；在下半段，本基金的股票仓位较高，表现并不理想。

　　4、宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2008年三季度，我们认为宏观经济将继续减速增长，CPI将显著回落，但PPI可能继续上行，从而对企业盈利带来较大的压力。由于目前的经济目标是防通胀、防经济增长回落，所以货币政策仍然保持目前紧缩的基调，但进一步收紧的动力不足；同时，财政政策和产业政策将扮演更主要的角色，来达到保持经济平稳较快增长、保证经济增长质量的目的。同时，次贷危机和石油、粮食为代表的高通胀对全球经济、金融市场的负面影响仍将持续。

　　过去8个月的股市，主要是消除了估值的泡沫，市场整体的估值水平已经处于可接受的水平；同时，市场对盈利增长的担心是市场虽然大跌但仍不敢轻言反转的根本原因。此外，大小非的套现压力使得市场雪上加霜。我们一方面寄希望于政策环境能够做出有利于股市健康发展的改进；另一方面更通过自己深入、审慎的研究，找寻经济转型中线索，捕捉投资机会，为基金持有人提供良好的回报。

　　五、投资组合报告

　　1、期末基金资产组合情况

　　■

　　2、期末按行业分类的股票投资组合

　　■

　　3、期末基金投资前十名股票明细

　　■

　　4、期末按品种分类的债券组合

　　■

　　5、期末基金投资前五名债券明细表

　　■

　　6、投资组合报告附注

　　(1)本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　(2)基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。

　　(3)报告期末其他资产的构成

　　■

　　(4)报告期末本基金未持有处于转股期的可转债。

　　(5)本报告期本基金无因股权分置改革被动持有权证。

　　(6)本报告期本基金因配售分离交易可转债获得的权证

　　■

　　(7)本报告期本基金无主动投资获得的权证

　　(8)本报告期本基金未投资资产支持证券

　　六、开放式基金份额变动

　　(单位：份)

　　■

　　七、备查文件目录及查阅方式

　　(一)备查文件目录：

　　1、中国证监会批准中信红利精选股票型证券投资基金设立的文件

　　2、《中信红利精选股票型证券投资基金基金合同》

　　3、《中信红利精选股票型证券投资基金基金托管协议》

　　4、报告期内中信红利精选股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿

　　(二)查阅地点：

　　基金管理人办公地址：北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座8层 中信基金管理有限责任公司

　　基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼 中国建设银行投资托管服务部

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中信基金管理有限责任公司。

　　客户服务中心电话：010-82251898

　　基金管理人网址：funds.ecitic.com

　　基金管理人：中信基金管理有限责任公司

　　2008年7月21日

　　项目

　　金额（单位：人民币元）

　　1、本期利润

　　-788，941，241.16

　　2、本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额

　　-356，138，385.28

　　3、加权平均基金份额本期利润

　　-0.2758

　　4、期末基金资产净值

　　4，888，148，674.28

　　5、期末基金份额净值

　　1.7942

　　阶 段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①-③

　　②-④

　　本报告期

　　-13.62%

　　2.20%

　　-24.24%

　　2.88%

　　10.62%

　　-0.68%

　　期末各类资产：

　　金额（单位：人民币元）

　　占基金总资产比例

　　股 票

　　3，672，945，083.72

　　74.87%

　　债 券

　　336，512，835.80

　　6.86%

　　权 证

　　0

　　0.00%

　　银行存款及清算备付金合计

　　69，766，516.47

　　1.42%

　　其他资产

　　826，781，009.98

　　16.85%

　　合计：

　　4，906，005，445.97

　　100.00%

　　行业分类

　　期末市值

　　(单位：人民币元)

　　占基金资产净值比例

　　A 农、林、牧、渔业

　　93，357，301.75

　　1.91%

　　B 采掘业

　　784，378，686.28

　　16.05%

　　C 制造业

　　1，499，006，206.43

　　30.67%

　　C0 食品、饮料

　　257，449，751.96

　　5.27%

　　C1 纺织、服装、皮毛

　　39，604，145.60

　　0.81%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造纸、印刷

　　111，315，269.26

　　2.28%

　　C4 石油、化学、塑胶、塑料

　　117，075，597.36

　　2.39%

　　C5 电子

　　30，618，995.43

　　0.63%

　　C6 金属、非金属

　　496，807，741.14

　　10.16%

　　C7 机械、设备、仪表

　　407，608，835.91

　　8.34%

　　C8 医药、生物制品

　　38，525，869.77

　　0.79%

　　C99 其他制造业

　　0.00

　　0.00%

　　D 电力、煤气及水的生产和供应业

　　0.00

　　0.00%

　　E 建筑业

　　288，381，600.00

　　5.90%

　　F 交通运输、仓储业

　　114，873，855.00

　　2.35%

　　G 信息技术业

　　191，677，467.50

　　3.92%

　　H 批发和零售贸易

　　154，997，240.26

　　3.17%

　　I 金融、保险业

　　246，347，607.86

　　5.04%

　　J 房地产业

　　80，901，141.07

　　1.65%

　　K 社会服务业

　　98，249，969.66

　　2.01%

　　L 传播与文化产业

　　120，774，007.91

　　2.47%

　　M 综合类

　　0.00

　　0.00%

　　合计

　　3，672，945，083.72

　　75.14%

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　期末市值

　　（单位：人民币元）

　　占基金资产

　　净值比例

　　000983

　　西山煤电

　　5，828，000

　　291，400，000.00

　　5.96%

　　601186

　　中国铁建

　　30，810，000

　　288，381，600.00

　　5.90%

　　601666

　　平煤天安

　　7，285，953

　　272，931，799.38

　　5.58%

　　600997

　　开滦股份

　　4，521，349

　　180，763，533.02

　　3.70%

　　600581

　　八一钢铁

　　19，006，837

　　171，821，806.48

　　3.52%

　　600519

　　贵州茅台

　　1，030，504

　　142，807，244.32

　　2.92%

　　600005

　　武钢股份

　　12，889，761

　　125，804，067.36

　　2.57%

　　600036

　　招商银行

　　5，000，000

　　117，100，000.00

　　2.40%

　　600880

　　博瑞传播

　　9，255，128

　　109，858，369.36

　　2.25%

　　000655

　　金岭矿业

　　4，550，136

　　104，198，114.40

　　2.13%

　　债券类别

　　债券市值(单位：人民币元)

　　市值占基金资产净值比例

　　交易所国债投资

　　316，298，835.80

　　6.47%

　　央行票据投资

　　0.00

　　0.00%

　　企业债券投资

　　20，214，000.00

　　0.41%

　　国家政策金融债券

　　0.00

　　0.00%

　　合计

　　336，512，835.80

　　6.88%

　　债券名称

　　市值(单位：人民币元)

　　占基金资产净值比例

　　21国债⒂

　　291，832，011.00

　　5.97%

　　07津药CP01

　　20，214，000.00

　　0.41%

　　21国债⑽

　　19，090，644.80

　　0.39%

　　02国债⑽

　　2，958，900.00

　　0.06%

　　04国债⑶

　　2，417，280.00

　　0.05%

　　资产项目

　　金额(单位：人民币元)

　　交易保证金

　　2，989，512.51

　　应收证券清算款

　　158，833，400.00

　　应收利息

　　6，350，282.91

　　应收申购款

　　245，693.98

　　买入返售证券

　　657，901，746.85

　　应收股利

　　460，373.73

　　合计

　　826，781，009.98

　　权证代码

　　权证名称

　　数量（份）

　　成本(单位：人民币元)

　　580022

　　国电CWB1

　　998，203.00

　　2，338，780.30

　　580023

　　康美CWB1

　　489，140.00

　　813，823.20

　　期初基金份额

　　3，006，539，875.96

　　期间总申购份额

　　17，028，057.30

　　其中：分红再投资

　　0.00

　　期间总赎回份额

　　299，108，395.08

　　期末基金份额

　　2，724，459，538.18