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银华保本增值证券投资基金2008年第二季度报告http://www.sina.com.cn 2008年07月21日 02:40 中国证券网-上海证券报
银华保本增值证券投资基金 2008年第二季度报告 第一节 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告相关财务资料未经审计。 第二节 基金产品概况 基金简称：银华保本增值 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2004年3月2日 报告期末基金份额总额：1，333，941，103.72份 投资目标：在确保保本周期到期时本金安全的基础上，谋求基金资产的稳定增值。 投资策略：本基金采用“恒定比例投资组合保险策略”（CPPI），以实现基金的保本与增值。CPPI主要是通过数量分析，根据市场的波动来调整、修正收益资产与保本资产在投资组合中的比重，以确保投资组合在保本周期结束时的保值增值。 投资范围：本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行的各类债券、股票以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 业绩比较基准：以保本周期同期限的3年期银行定期存款税后收益率作为本基金的业绩比较基准。 风险收益特征：本基金属于证券投资基金中的低风险品种，其风险收益配比关系为低风险、稳定收益。 基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 基金保证人：北京首都创业集团有限公司 注册登记机构：银华基金管理有限公司 第三节 主要财务指标和基金净值表现 一、 基金主要财务指标（单位：人民币元） ■ 注：2007年7月1日基金实施新会计准则后，原“基金本期净收益”名称调整为“本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额”，原“加权平均基金份额本期净收益”=第2项/（第1项/第3项） 二、本期份额净值增长率与业绩比较基准收益率比较表 ■ 三、基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （1）第一个保本周期基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2004年3月2日至2007年3月1日） ■ （2）第二个保本周期内基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2007年3月2日至2008年6月30日） ■ 注：上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 第四节 管理人报告 一、基金经理情况 姜永康先生，硕士学位。2001年至2005年就职于中国平安保险（集团）股份有限公司，历任研究员、组合经理等职。2005年9月加盟银华基金管理有限公司，曾任养老金管理部投资经理职务。自2007年2月5日起任本基金基金经理，2008年1月10日起兼任“银华货币市场证券投资基金”基金经理。 二、遵规守信说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华保本增值证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。 三、公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，本基金管理人制定并执行了公平交易制度。公平交易制度的范围包括所有投资品种，以及一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动。公平交易的执行情况包括：公平对待不同投资组合，严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有公平的机会；实行集中交易制度和公平的交易分配制度；加强对投资交易行为的监察稽核力度等。综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 本基金管理人旗下无其他投资风格与本基金相似的投资组合，因此未进行业绩比较。本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 四、基金投资策略和业绩表现报告 二季度我国宏观经济呈现高通胀，增长放缓局面。今年前5个月物价水平持续高位运行，尤其在能源价格上涨推动下工业品出厂价格（PPI）创2005年以来的新高；1-5月累计贸易顺差780.2亿美元，比去年同期下降8.6%，净减少73.2亿美元；1-5月完成城镇固定资产投资40264亿元，同比增长25.6%，考虑价格因素后实际固定资产投资增速不足20%，较去年水平明显回落；消费增长保持平稳。 考察通胀的成因，美国过度消费和新兴市场经济快速增长导致总需求大于总供给，引起供给弹性小的石油、煤炭以及农产品等资源价格大幅上涨是全球通胀的主要原因。现在看来，随着美国房地产市场泡沫的破裂，美国的过度消费难以为继，新兴市场依靠大量资源投入的增长模式受到资源瓶颈的约束，经济增速回落的趋势已经确立。 就中国而言，要素价格长期扭曲是导致经济失衡的重要原因，从可持续发展的角度看，未来要素价格的改革势在必行。然而经济增长放缓，要素价格的上涨结果必然是企业盈利的下滑，出于对经济增长放缓和企业盈利下滑的担忧，A股市场大幅回落。但是要素价格的改革有利于转变经济发展方式，促进国民经济可持续发展，同时考虑到中国城市化进程尚未结束，内需增长潜力依然巨大，我们对中国经济的长期增长保持乐观。 债券市场方面，在通胀压力和海外热钱大量涌入国内背景下，央行继续采取了紧缩的货币政策，二季度累计上调存款准备金率2个百分点，导致银行间资金面紧张。在通胀形势严峻和资金面紧张的情况下，二季度债券市场收益率普遍上扬，基本回到年初水平。 操作方面，基于对经济增长放缓和企业盈利下滑的看法，本基金及时降低了股票仓位，有效降低了二季度股票市场大幅下跌对基金净值的负面影响。债券方面，则总体上保持了较低的组合久期，采取防御为主的策略。 第五节 投资组合报告 一、报告期末基金资产组合情况 ■ 二、报告期末按行业分类的股票投资组合 ■ 注：由于四舍五入的原因，市值占基金资产净值比分项之和与合计可能有尾差。 三、报告期末基金投资按市值与基金资产净值比例排名的股票明细 ■ 四、报告期末按券种分类的债券投资组合 ■ 注：由于四舍五入的原因，市值占基金资产净值比分项之和与合计可能有尾差。 五、报告期末基金债券投资前五名债券明细 ■ 六、投资组合报告附注 1、本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内也未到受到公开谴责、处罚。 2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 3、其他资产的构成 ■ 4、本报告期末本基金持有处于转股期的可转换债券明细如下： ■ 5、本报告期内本基金未主动投资权证，期末未持有权证。 6、本报告期内本基金未投资资产支持证券。 第六节 开放式基金份额变动（单位：份） ■ 第七节 备查文件目录 一、《银华保本增值证券投资基金招募说明书》 二、《银华保本增值证券投资基金基金合同》 三、《银华保本增值证券投资基金托管协议》 四、银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程 五、 本报告期内在公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其他临时公告 上述备查文本存放在本基金管理人办公场所，投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 银华基金管理有限公司 2008年7月21日 本期利润 -19，647，364.68 本期利润扣减本期公允价值变动损益后 的净额 -33，981，538.78 加权平均基金份额本期利润 -0.0156 期末基金资产净值 1，343，290，697.34 期末基金份额净值 1.0070 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -1.49% 0.32% 0.74% 0.00% -2.23% 0.32% 序号 项目 金额（元） 占基金资产总值比 1 股票 5，962，072.22 0.44% 2 债券 1，153，874，460.06 85.65% 3 银行存款和清算备付金合计 14，872，584.83 1.10% 3 其他资产 172，543，113.09 12.81% 4 合计 1，347，252，230.20 100.00% 行业 市 值（元） 市值占基金资产净值比 A 农、林、牧、渔业 326，815.28 0.02% B 采掘业 0.00 0.00% C 制造业 4，031，130.19 0.30% C0 食品、饮料 0.00 0.00% C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00% C2 木材、家具 0.00 0.00% C3 造纸、印刷 0.00 0.00% C4 石油、化学、塑胶、塑料 32，120.00 0.00% C5 电子 0.00 0.00% C6 金属、非金属 299，994.50 0.02% C7 机械、设备、仪表 3，024，019.02 0.23% C8 医药、生物制品 674，996.67 0.05% C99 其他制造业 0.00 0.00% D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00% E 建筑业 0.00 0.00% F 交通运输、仓储业 0.00 0.00% G 信息技术业 529，132.65 0.04% H 批发和零售贸易 1，074，994.10 0.08% I 金融、保险业 0.00 0.00% J 房地产业 0.00 0.00% K 社会服务业 0.00 0.00% L 传播与文化产业 0.00 0.00% M 综合类 0.00 0.00% 合计 5，962，072.22 0.44% 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 市值（元） 占基金资产净值比例 1 002242 47，488 1，920，414.72 0.14% 2 002251 步 步 高 22，142 1，074，994.10 0.08% 3 002249 29，830 722，184.30 0.05% 4 002252 27，141 674，996.67 0.05% 5 002230 17，585 529，132.65 0.04% 6 002223 鱼跃医疗 19，071 381，420.00 0.03% 7 002234 16，147 326，815.28 0.02% 8 002225 46，153 299，994.50 0.02% 9 002258 2，000 32，120.00 0.00% 债券类别 债券市值（元） 市值占基金资产净值比 国家债券 298，204，351.10 22.20% 央行票据 283，782，000.00 21.13% 金融债券 298，480，000.00 22.22% 可转换债券 219，192，557.26 16.32% 企业债券 54，215，551.70 4.04% 合计 1，153，874，460.06 85.90% 债券名称 市 值(元) 市值占基金资产净值比 99国债⑻ 202，481，283.60 15.07% 07央票16 156，928，000.00 11.68% 05农发06 148，320，000.00 11.04% 02国开11 100，400，000.00 7.47% 93，756，481.50 6.98% 名称 金额（元） 交易保证金 608，765.57 应收证券清算款 155，299，880.00 应收利息 16，036，099.66 应收申购款 598，367.86 应收股利 0.00 其他 0.00 合计 172，543，113.09 债券代码 债券名称 市 值(元) 市值占基金资产净值比 110567 7，141，285.20 0.53% 110971 恒源转债 35，046，635.20 2.61% 125709 唐钢转债 76，873，755.36 5.72% 期初基金份额 1，234，182，562.58 期间总申购份额 256，136，700.76 期间总赎回份额 156，378，159.62 期末基金份额 1，333，941，103.72
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