工银瑞信红利股票型证券投资基金2008年第二季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年7月 15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2008年4月1日起至6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　■

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标

　　■

　　（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（2）所列数据截止到2008年6月30日。

　　（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　■

　　（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较

　　工银瑞信红利股票型基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（2007年7月18日至2008年6月30日）

　　■

　　注：1、本基金合同于2007年7月18日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。

　　2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二条（三）投资范围、（八）投资限制中规定的各项比例。本基金的投资组合比例为：封闭期间，股票等权益类资产占基金资产的比例为60%-100%，现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的比例为0%-40%，权证投资占基金资产净值的比例不超过3％；开放期间，股票等权益类资产占基金资产的比例为60%-95%，现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的比例为5%-40%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，权证投资占基金资产净值的比例不超过3％。若法律法规或中国证监会对基金投资权证的比例有新的规定，适用新的规定。法律法规及本基金合同规定的其他比例限制。

　　四、管理人报告

　　（一） 基金经理（或基金经理小组成员）简介

　　本基金基金经理

　　杨建勋先生，毕业于北京大学，获经济学硕士学位。1993年7月至1997年7月，任职于沈阳财政局会计师事务所。2000年7月至2006年11月，任职于鹏华基金管理有限公司，2000年7月至2002年12月，担任研究员；2003年1月至2004年8月担任基金经理助理；2004年8月12日至2006年9月27日，担任普润基金经理； 2005年2月26日至2006年11月23日，担任鹏华行业成长基金经理。2007年3月21日至11月13日，担任工银瑞信精选平衡混合型基金基金经理。2007年3月21日至今，担任工银瑞信稳健成长股票型基金基金经理。2007年7月18日至今，担任工银瑞信红利股票型基金基金经理。2008年6月起担任权益投资部总监。

　　（二） 报告期内公平交易执行情况

　　1 本基金与公司旗下其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较情况

　　无，因报告期内本公司旗下没有与本基金投资风格相似的投资组合。

　　2本基金异常交易行为

　　为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。2008年2季度，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；且未发生当日反向交易、交叉交易和清算不到位的情况，没有出现异常交易的情况。

　　（三） 报告期内本基金运作的遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。

　　（四） 报告期内的业绩表现和投资策略

　　1 行情回顾及运作分析

　　A股市场在二季度继续延续下跌走势，今年上半年的整体跌幅之大应该是远远超出了所有市场参与者的预期。投资者对以上市公司为代表的实体经济整体利润增速下滑和限售股流通的担忧已经超过了对通胀形势的担忧，而且投资者对宏观经济的紧缩预期也进一步加强，亏钱效应也在一轮又一轮的下跌中不断放大，这对投资者的信心也是不断的打击，诸多因素叠加在一起导致了这次巨大的下跌行情。二季度本基金一直保持比较低的股票仓位水平，对持股结构进行了一定的调整，增加了保险、商业等行业的配置，降低了对原材料等行业配置，同时对上游能源行业继续保持比较高的配置。

　　2 本基金业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.8277元，本报告期份额净值净增长率为-12.66%；同期业绩比较基准增长率为-29.69%。

　　3 市场展望和投资策略

　　A股市场今年上半年的累计调整幅度接近50％，目前主要成分指数的动态估值水平已经低于20倍，估值风险已经得到相当程度的释放。我们将继续坚持年初以来的既定投资策略，主要通过自上而下的方式选择产业链两端的行业，通过自下而上的方式挑选中游的子行业和公司。预期下半年不大可能重演上半年那种包括绝大多数行业和公司的整体单边下跌行情，行业和公司的分化行情将逐渐凸显。因此我们将考虑在市场过度调整之时将目前较低的股票仓位适当提高。我们将重点关注估值风险已经得到比较充分释放的行业和公司，其主要特征之一就是其估值水平已经与海外市场特别是香港市场接轨甚至更低。我们仍然会坚定持有和买入那些具有核心竞争实力并在未来几年有确定性成长的公司。

　　五、投资组合报告

　　（一） 报告期末基金资产组合情况

　　■

　　注：由于四舍五入的原因市值占总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　（二） 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　■

　　注：由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　（三） 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　■

　　（四） 报告期末按券种分类的债券投资组合

　　■

　　注：由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　■

　　（六） 按照被动持有和主动投资两种类别，披露报告期末的权证明细

　　■

　　（七） 报告期末资产支持证券市值占基金净资产的比例以及按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细

　　本报告期末本基金未持有资产支持证券。

　　（八） 投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体是否有被监管部门立案调查的，是否有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　无

　　2、基金投资的前十名股票中，是否有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。若有应对相关的投资决策程序进行说明。

　　无

　　3、基金的其他资产构成

　　■

　　4、报告期末本基金持有的处于转股期的可转换债券。

　　■

　　5、基金管理人未以自有资产投资本基金。

　　六、开放式基金份额变动

　　单位：份

　　■

　　七、备查文件目录

　　（一）备查文件目录

　　1、中国证监会批准工银瑞信红利股票型证券投资基金设立的文件；

　　2、《工银瑞信红利股票型证券投资基金基金合同》；

　　3、《工银瑞信红利股票型证券投资基金托管协议》；

　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照；

　　6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

　　（二）存放地点

　　基金管理人或基金托管人处

　　（三）查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复印件。

　　工银瑞信基金管理有限公司

　　二○○八年七月一十八日

　　1、基金简称：

　　工银红利

　　2、基金运作方式：

　　契约型，本基金合同生效后一年内为封闭式，基金合同生效满一年后转为开放式。

　　3、基金合同生效日：

　　2007年7月18日

　　4、报告期末基金份额总额：

　　5，840，545，298.11份

　　5、投资目标：

　　在合理控制风险的基础上，追求基金资产的长期稳定增值，获得超过业绩比较基准的投资业绩。

　　6、投资策略：

　　本基金采用定量和定性相结合的个股精选策略，通过红利股筛选、竞争优势评价和盈利预测的选股流程，精选出兼具稳定的高分红能力、较强竞争优势和持续盈利增长的上市公司股票作为主要投资对象，以增强本基金的股息收益和资本增值能力。

　　7、业绩比较基准：

　　新华富时150红利指数收益率

　　8、风险收益特征：

　　本基金属于股票型基金中的红利主题型基金，其风险与预期收益高于债券型基金以及混合型基金。

　　9、基金管理人：

　　工银瑞信基金管理有限公司

　　10、基金托管人：

　　中国建设银行股份有限公司

　　序号

　　项目

　　2008年4月1日至2008年6月30日

　　1

　　本期利润

　　-700，694，290.62元

　　2

　　本期利润扣减公允价值变动损益后的净额

　　-193，993，383.06元

　　3

　　加权平均基金份额本期利润总额

　　-0.1200元

　　4

　　期末基金资产净值

　　4，834，132，138.78元

　　5

　　期末基金份额净值

　　0.8277元

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①－③

　　②－④

　　过去三个月

　　-12.66%

　　2.12%

　　-29.69%

　　3.57%

　　17.03%

　　-1.45%

　　项目

　　金额（元）

　　占总资产比例

　　股票

　　3，371，093，134.23

　　69.52%

　　债券

　　25，093，866.81

　　0.52%

　　权证

　　4，368，379.68

　　0.09%

　　资产支持证券

　　0.00

　　0.00%

　　银行存款和清算备付金合计

　　249，306，357.83

　　5.14%

　　其他资产

　　1，199，499，523.21

　　24.74%

　　合计

　　4，849，361，261.76

　　100.00%

　　序号

　　行业分类

　　市值（元）

　　占净值比例

　　1

　　A 农、林、牧、渔业

　　42，525，823.56

　　0.88%

　　2

　　B 采掘业

　　521，273，778.24

　　10.78%

　　3

　　C 制造业

　　1，138，118，942.53

　　23.54%

　　C0 食品、饮料

　　165，038，042.06

　　3.41%

　　C1 纺织、服装、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造纸、印刷

　　44，368，802.86

　　0.92%

　　C4 石油、化学、塑胶、塑料

　　294，907，622.76

　　6.10%

　　C5 电子

　　272，625.00

　　0.01%

　　C6 金属、非金属

　　258，542，452.06

　　5.35%

　　C7 机械、设备、仪表

　　359，809，587.22

　　7.44%

　　C8 医药、生物制品

　　15，179，810.57

　　0.31%

　　C99 其他制造业

　　0.00

　　0.00%

　　4

　　D 电力、煤气及水的生产和供应业

　　58，292，286.44

　　1.21%

　　5

　　E 建筑业

　　239，388，919.63

　　4.95%

　　6

　　F 交通运输、仓储业

　　149，803，572.49

　　3.10%

　　7

　　G 信息技术业

　　0.00

　　0.00%

　　8

　　H 批发和零售贸易

　　269，694，138.32

　　5.58%

　　9

　　I 金融、保险业

　　719，563，541.48

　　14.89%

　　10

　　J 房地产业

　　232，432，131.54

　　4.81%

　　11

　　K 社会服务业

　　0.00

　　0.00%

　　12

　　L 传播与文化产业

　　0.00

　　0.00%

　　13

　　M 综合类

　　0.00

　　0.00%

　　合计

　　3，371，093，134.23

　　69.74%

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　期末市值（元）

　　市值占基金资产净值比例

　　1

　　000937

　　金牛能源

　　6，200，874

　　273，954，613.32

　　5.67%

　　2

　　600408

　　安泰集团

　　18，000，000

　　172，980，000.00

　　3.58%

　　3

　　600970

　　中材国际

　　2，796，033

　　160，240，651.23

　　3.31%

　　4

　　601628

　　中国人寿

　　6，158，774

　　147，317，874.08

　　3.05%

　　5

　　601601

　　中国太保

　　7，560，317

　　145，536，102.25

　　3.01%

　　6

　　600000

　　浦发银行

　　5，576，960

　　122，693，120.00

　　2.54%

　　7

　　600036

　　招商银行

　　5，000，000

　　117，100，000.00

　　2.42%

　　8

　　000001

　　深发展Ａ

　　5，599，934

　　108，246，724.22

　　2.24%

　　9

　　601006

　　大秦铁路

　　7，419，902

　　100，984，866.22

　　2.09%

　　10

　　000651

　　格力电器

　　3，201，047

　　100，192，771.10

　　2.07%

　　序号

　　债券品种

　　市值（元）

　　占净值比例

　　1

　　企业债券投资

　　17，124，997.20

　　0.35%

　　2

　　可转换债投资

　　7，968，869.61

　　0.16%

　　合计

　　25，093，866.81

　　0.52%

　　序号

　　债券名称

　　市值（元）

　　占净值比例

　　1

　　08宝钢债

　　17，124，997.20

　　0.35%

　　2

　　唐钢转债

　　7，968，869.61

　　0.16%

　　3

　　-

　　-

　　-

　　4

　　-

　　-

　　-

　　5

　　-

　　-

　　-

　　序号

　　权证名称

　　代码

　　数量(份)

　　成本（元）

　　获得方式

　　1

　　宝钢CWB1

　　580024

　　2，295，040

　　3，213，515.01

　　网下申购“08宝钢债”送配

　　2

　　宝钢CWB1

　　580024

　　1，354，400

　　2，008，575.20

　　老股东配售

　　合计

　　3，649，440

　　5，222，090.21

　　序号

　　其他资产

　　金额（元）

　　1

　　交易保证金

　　2，010，101.95

　　2

　　应收证券清算款

　　1，196，214，805.00

　　3

　　应收利息

　　267，446.77

　　4

　　应收股利

　　1，007，169.49

　　5

　　应收申购款

　　0.00

　　6

　　其他应收款

　　0.00

　　7

　　待摊费用

　　0.00

　　8

　　其他

　　0.00

　　合 计

　　1，199，499，523.21

　　债券代码

　　债券名称

　　市值（元）

　　占基金资产净值比例

　　125709

　　唐钢转债

　　7，968，869.61

　　0.16%

　　本报告期初基金份额总额

　　5，840，545，298.11

　　本报告期间基金总申购份额

　　-

　　本报告期间基金总赎回份额

　　-

　　本报告期末基金份额总额

　　5，840，545，298.11

　　工银瑞信红利股票型证券投资基金

　　2008年第二季度报告