A股市场无需过度敏感

　　马婧妤

　　⊙本报记者 马婧妤

　　以“两房”陷入困境为标志的又一波次贷危机风潮来袭，亚太市场昨日闻风色变，在金融股的领跌下集体大跳水，A股的单边反弹行情也以接近百点的下跌暂告一段落。分析人士认为，此前市场预期的“中级反弹”可能要经受更多考验，但A股市场也没有必要过度敏感。

　　房利美和房地美上周爆出危机，股价应声遭到“腰斩”，美国标普500指数金融分类指数周一跌至1998年10月以来的最低点，收盘创出8年多来的最大单日跌幅。

　　对于次贷危机的担忧，引发了投资者对金融股的疯狂抛售，周二亚太股市纷纷重挫。台股跌幅最大，达到4.51％；香港恒生指数跳空低开后全日维持单边大幅下挫走势，收盘跌幅达到3.81％，创出四个月来的收市新低；韩国跌幅则超过3％，东京日经平均指数也报跌1.96％。

　　受其影响，A股市场周二也告别了持续多日的单边反弹行情，沪综指以3.43%的跌幅失守2800点，报在2779.45点，银行类领跌，整体下挫5.6%，板块内个股最小跌幅也在3%以上。

　　“股市突然掉头向下，是次贷危机担忧加深、市场对宏观调控政策存有疑虑，以及阶段反弹使获利盘抛售冲动加大等因素共同作用的结果。”国泰君安高级分析师伍永刚对记者表示，但他认为昨日的大跌仍以恐慌性因素居多，“我国上市银行持有的美国债券并不多，更多的是国家投资的部分。”伍永刚表示，市场把利空因素都发泄到金融股和股市上来其实有点过度敏感。

　　他同时表示，“两房”危机可能使市场对宏观经济的悲观预期再度加码，市场走势面临的不确定性因素仍然较多，但次贷危机对A股市场的影响仍主要在心理层面。

　　“如果大盘进一步回落，很可能意味着本轮短暂的反弹行情将宣告结束。”另一位大型券商分析师对记者表示，次贷危机的影响尚未见底，美股大挫向A股传递的估值下调压力仍旧存在，一些资金可能随着市场继续下跌而止损离场。

　　他认为，在国内外形势没有明朗的情况下，A股市场将维持低位震荡走势，但继续大幅下跌的可能性不大。

　　此外，海通证券策略分析师吴一萍也提到，次贷危机并不是股市昨日下调的惟一因素，对于宏观政策和货币政策的预期才是左右A股市场的关键。她表示，尽管目前机构分歧严重，但下半年的中级反弹仍然可期，只不过在这之前市场仍需经受次贷、大宗商品价格高涨，以及从紧货币政策等多方面因素的考验。