受累自营 四券商业绩跳水

　　早报记者 忻尚伦

　　昨日两市首家上市券商业绩快报发布于深交所。国元证券(000728)的业绩快报显示，公司上半年净利润同比下滑55.63%，主要是由于自营业务亏损1.4亿元所致。而同时于昨日发布半年报的西部证券的营业收入同比也下降了47.9%。这是第四份国内券商发布的“悲情”中报。

　　自营业务成跳水元凶

　　国元证券业绩快报显示，2008 年上半年，公司实现营业收入74403.55万元，比去年同期下降58.61%，营业利润为43197.64万元，同比下降69.21%，净利润为40993.85万元，同比下降55.63%。每股收益为0.28元，同比下降58.76%。

　　国元证券表示，业绩出现大幅下滑主要是由于证券市场下跌，导致公司自营业务累计亏损1.4亿元，较去年同期自营业务实现利润7.8亿元大幅下降。

　　申银万国分析师孙健认为，今年上半年券商普遍出现业绩下滑在预期之中，“国元证券的下滑幅度也还在可控范围之内。”从佣金角度来看，下降幅度不算大，主要由于去年国元证券托管的13家天勤证券营业部全部翻牌，因而显示出国元证券市场份额还有小幅增长。按照交易量测算，佣金收入下降幅度约为35%。

　　至此，宏源证券（000562）发布的业绩预告，华安证券和西部证券发布的半年报，加上国元证券的业绩快报，四家券商上半年业绩均出现大幅下滑。其中，华安证券上半年盈利1.71亿元，仅占去年全年盈利的21.2%；西部证券上半年营业收入同比下降47.9%；宏源证券中期业绩预减66%。

　　负增长基本成定局

　　“因为券商‘靠天吃饭’的行业特性没有得到改变。在大盘弱势的格局下，没有任何一块业务可以给予券商以业绩支撑。”银河证券分析师迟晓辉说道。在她看来，行业2008年中期业绩整体负增长基本已成定局。

　　2008年上半年，上证综指从6000点跳水到2600点，最大跌幅达到51%。市场交投严重萎缩，上半年A股成交量较去年同期的23.53亿元下降了29.72%。数据显示，在107家券商中共有93家证券交易额出现不同程度的下滑，其中有61家券商上半年股票、权证的交易总金额同比缩水超过25.6%，跑输市场的平均水平。

　　孙健表示，在这样弱势的大行情下，无论券商规模的大小都无可避免将遭遇业绩跳水的命运。而这种预计已在行业内达成普遍共识，“而这种悲观的预期有很大程度已在前期被消化掉，因此短期内对券商股价的影响不会太大。”

　　个股分化明显

　　但东方证券分析师阚路指出，从个股方面来看，各家公司的业绩分化较为明显：

　　中信证券由于非自营业务的优势地位、较为多元化的业务结构以及浮盈释放等因素，中报业绩同比有望基本保持平稳；海通与长江证券盈利模式较为单一，而自营业务收入大幅缩水，业绩同比可能出现一定幅度的负增长；国金证券虽缺少同比数据，但有赖于对2007年可供出售金融资产浮盈的释放，公司中报实现的净利润将可能达到2007年全年业绩的50%以上，有望成为为数不多的能够实现同比增长的公司。

　　无论券商还是投资者，都对监管层放行券商创新业务能提速寄予厚望，“融资融券、股指期货、直投业务的陆续展开，能让我们脱离现在这种极为被动的局面。”一券商高层向记者表示，而他很有信心能在今年看到券商业的蜕变。