券商中期业绩下滑显苗头

　　□ 本报记者 万敏

　　首份上市券商半年度业绩快报出炉，国元证券经营业绩指标下滑50%

　　今日，国元证券发布了其2008年上半年业绩快报，这是已上市的证券公司发布的第一份业绩快报，而国元证券的业绩表现并不乐观。

　　2008年上半年，公司净利润40,993.85万元，同比下降-55.63%。基本每股收益0.280元，同比下降-58.76%。净资产收益率下降了17.87个百分点。上周在银行间市场，华安证券发布的半年报显示，2008年上半年，华安证券实现净利润1.71亿元，仅占2007年全年盈利的21.2%。根据中国货币网披露信息显示，在客户资金存款大幅减少的拖累下，华安证券总资产较今年年初减少了22.52亿元，缩水25.7%。从各业务看，随着上半年市场环境的恶化，曾主导业绩增长的经纪业务和投资业务都出现大幅下滑。

　　不论是已上市的国元证券还是未上市的华安证券，自营业务都已经成为拖累其业绩的主要因素。国元证券表示，公司经营业绩指标下滑50%以上，主要是由于证券市场出现大幅下跌，公司自营业务累计亏损1.4亿元，较去年同期自营业务实现利润7.8亿元大幅下降。华安证券同时表示，自营业务成为拖累业绩的主要因素，该公司今年上半年出现投资收益亏损1897.32万元，同时公允价值变动收益为负1亿元。

　　此外，随着市场转淡，支撑券商业绩的经纪业务也难寻2007年的风光。华安证券2008年上半年实现代理买卖证券业务净收入4.46亿元，占去年全年收入的32%。万德资讯(WIND)最新数据显示，2008年上半年，沪深两市股票、权证交易总额约为40.6万亿，其中A、B股股票交易额约33.8万亿。上述两个数据分别较去年同期下降25.6%(或19.9万亿)、28.63%(或13.8万亿)。总体上，107家券商中共有93家证券交易额出现不同程度的下滑，其中有61家券商上半年股票、权证的交易总金额同比缩水超过25.6%，跑输市场平均水平。

　　在券商的各项主要经营项目中，资产管理业务的情况相对较好，然而这项业务的收入目前来看并不能成为其主要的业绩支撑。光大证券在近日发布的证券业研究报告上表示，未来三年券商集合资产管理业务的规模将以90%以上的速度增长，未来三年的预期收入将分别达到64亿元、122亿元和200亿元。

　　虽然，经纪业务和自营业务已经初现寒意，券商的投行业务还是维持了较为稳定的增长。据了解，今年前5个月，沪深两市上市公司IPO和再融资募集的总金额为2517.11亿元，而去年同期该数字为1556.26亿元，券商在该业务上的收入同比约增长了60%。

　　此外，分析人士对券商的估值和未来的业绩预期并不看好，对券商股的评级也有相应的下调，总体来看，券商板块2008年的业绩将很难实现大规模增长。

　　然而，国元证券对其业绩仍有较强信心，公司表示，今年一季度由于公司是将大部分自营股票列入交易性金融资产，其损失已计入一季度损益，故公司一季度仅实现净利润0.98亿元。公司同时表示，面对证券市场的持续调整，二季度公司仍然坚持稳健经营的理念，进一步加强风险控制，不断改善经营管理，二季度公司实现净利润3.1亿元。目前，公司自营投资业务的风险已经充分释放。