中国印度股市的冬天到了吗

　　中国和印度这两个亚洲大国的股市今年跌幅惨重，并且短时间内没有任何可能恢复的迹象。去年作为推动亚洲股市上涨的两个国家——中国和印度，今年分别从去年的高点下跌了53%和36%，而且下行趋势依旧。

　　本文不会进行原油和亚洲之间基本面的探讨，也同样不会像市场上充斥的观点那样，推断这些以前被当作所谓全球增长的引擎国家已经不灵了。相反，本文想要指出的一点是：这两个全球人口最多的国家，现在的股市已经是熊市，虽然现在去进行底部操作似乎非常具有吸引力，但是同样风险也很大。

　　中国股市不排除跌回2000点

　　中国股市的基准指数——上海证券交易所A股指数，从2006年底开始了一轮加速上涨(见图1)，当时的点位一直徘徊在2000点附近，到了2007年10月该指数蹿升了3倍以上，而世界上的许多重要股市也同时达到顶峰。

　　中国的股市经历了一个持续的上涨过程，而该趋势的角度几乎成垂直状，这种不太正常的上涨趋势不会持续很久，而且该指数最终会反转下行。

　　但是随后的2007年12月，在全球的其他市场都开始下跌的时候，中国的A股指数表现得仍然好于标准普尔500指数，下跌幅度较小。当时的现象并没有告诉我们这场盛宴将要终结。

　　但是，通常这种奇异的抛物线式上涨将会伴随着巨大的抛物线下跌，而且肯定会出现100%的折回率，在任何牛市中集聚的力量和熊市中出现的力量会同样强大。

　　运用这个基本的观念，上证A股指数的下跌动能同样惊人，除去一些技术性的回调和短期的反弹，期望中国的股市在未来数周内跌回到相当于原来的2000点水平也不是没有道理的。

　　看到这点的投资者可能希望从中国股市下跌中获利，将会卖空富时新华25指数基金(iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund, 指数基金代号: FXI)，一种在纽约非常热门的交易所交易基金(ETF)。但是这些投资者应该知晓，该基金的交易仅限于香港而不是整个中国。虽然也有一些其他封闭式基金可以在国内交易，但是它们一般流动性不够。真正应该注意的是：目前交易要避开中国，并且不要进行过度的卖空交易。

　　印度股市进入熊市

　　尽管不像中国的股市表现得如此之差，但是印度的股票市场也同样经历了痛苦的一年。(见图2)。

　　从图中非常清楚地可以看到，2008年2月印度股市多年长期的趋势线被向下突破。而从3月低点到5月份的反弹也只是仅仅触及到长期趋势线，这是技术分析派所认为的对牛市被反转的确认。

　　印度股市尝试着对向下突破进行扭转，期望能重新回到牛市通道，但是现实情况是这种尝试失败了。换句话说，印度股市已经开始进入熊市。

　　从目前的行情来看，印度股市已经下跌到3月份的低点14700以下，虽然可能会面临几次修正性的反弹，但是熊市肯定已经被确认。

　　大多数投资者现在即使能够通过雅虎财经(Yahoo Finance)等免费网站看到印度股市的长期走势图，依然不能有效地进入相关交易。

　　究竟印度股市会跌到什么位置？没有人能够确定地回答出这个问题，但是印度股市在10000点位处有着相当大的支撑，该点位是印度股市在2006年经过巨大的修正后达到的。并且这个点位是个整数点位，代表了从2007年顶点50%的折回程度，也是投资者趋向的重要心理关口。

　　对于中国和印度这两个市场，投资者已经清楚它们所经历的巨大跌幅及其影响。或许中国和印度的长期基本面因素依然强劲，但是现在的市场已经在清理一些过度的投机因素。当然如果这两个国家的基本面健康能够继续，那么股票市场将会提供更好的买入机会。