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中信证券:下半年市场好于上半年http://www.sina.com.cn 2008年07月11日 15:38 《财富中国》
7月第一个交易周,沪指周线仍以收阴结束,打击了很多人关于“红7月”的猜想。位于2700点的A股市场将何去何从?中信证券首席策略分析师程伟庆的观点是,下半年,尤其四季度的股市表现将好于上半年,但是股市压力仍很大,盈利预期乐观的投资机会仅仅存在于某些行业中。 程伟庆指出,下半年CPI涨幅将逐渐回落,经济下行持续的时间也会比较短,因此对中国股市最大的压力面不完全来自宏观经济,而在于今年企业业绩下滑可能比较快。他表示,去年业绩同比增长率是50%以上,今年如果是15%到19%的话它的下滑幅度是很大的,这是压制市场相对比较重要的因素。 程伟庆表示,成本的上升是企业利润下降最主要的原因。现在看来,PPI还有上行空间,很多周期类工业企业会受损,只有煤炭、钢铁、石油等能源类行业可从中受益。从通胀主题出发,其实在今年下半年它们还有基本面加主题支撑的。除此之外,一些产业整合良好的行业也值得关注,例如通讯、医药、造纸、电力设备等等行业,因为这些行业的供需关系已经得到了完善。 程伟庆最后提醒,在通胀见顶回落的过程中,一些早周期的行业,例如汽车、金融会在最低点逐步启动,值得挖掘。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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