普华永道预计内地IPO市场下半年有所复苏

　　今年国际IPO市场整体疲软，中国股市的下跌和整体经济放缓也使IPO规模大幅下滑，惟一的亮点是深圳的中小板市场。

　　本刊记者 郭楠/文

　　预计2008年中国内地和香港首次公开招股(IPO)的融资额将达到2500亿元人民币和1300亿港元。这是日前普华永道发布的2008年“首次上市融资报告“显示的情况。普华永道北京主管合伙人封和平先生告诉《证券市场周刊》，今年上半年，中国股市出现很大的跌幅，资本市场的活跃程度有所下降，因此普华永道将2008年全年中国内地的IPO融资额预测下调到2500亿元。2007年A股IPO规模达到创纪录的4771亿元，但是今年上半年只有898亿元。不过普华永道预测，2008年下半年，中国内地IPO融资额将有所复苏，达到1602亿。

　　2008年7月2日，普华永道发布的报告还显示，由于国际资本市场表现疲软，2008年上半年中国香港的IPO也受到影响。截至6月30日，香港通过IPO募集的资金总额503亿港币，相比去年同期下降51%。

　　今年以来，随着全球经济放缓和信贷损失扩大，全球IPO市场已出现显著降温。上半年，IPO市场出现2003年以来的最慢增长。今年上半年，全球上市公司募集到的资金共为732亿美元，不及去年同期的41%，是2005年来募集资金最少的一个上半年。此外，在今年第二季度，美国风险投资资金没有使任何一家公司上市，这尚属1978年来的首次。

　　除了受股票市场波动和宏观调控影响，年初中国南方的雪灾以及5·12大地震都对整体经济有一定冲击。由于股市状况不好，很多并不缺乏资金的公司，往往决定将融资计划延期。因此在市场回暖后，IPO可能重新变得活跃。“预期中国整体经济及内部需求仍将持续增长，我们保持谨慎的乐观，相信后半年形势可能更确定，IPO市场会稳中有升。”封和平表示。

　　2008上半年股市经历了大幅的下跌，同期上海证券交易所只有4宗IPO融资，融资总额668亿人民币，较去年同期的12宗共1411亿元的融资规模大幅下滑。而深圳证券交易所IPO数量由去年同期的38宗增长到54宗，融资额较去年同期增加87%，达到230亿人民币。但是深圳证券交易所IPO公司多为中小型公司，融资规模较小，使得两市IPO融资总额相比去年同期下降了41%。

　　“对于下半年不明朗的资本市场环境，投资者对于大型IPO活动将会更谨慎。然而，对于深圳中小型企业IPO，由于国内资金充裕，下半年的融资活动将仍然活跃。”普华永道中国区主管合伙人林怡仲说。

　　2008年上半年，香港完成23宗IPO，而去年同期则达到34宗;其中两家企业选择在香港创业板挂牌上市。上半年，香港IPO融资额达到503亿港币，相比去年同期下跌51%。普华永道资本市场服务组合伙人陈朝光认为，由于油价持续攀升，加上次贷及信贷危机等外围负面因素，香港资本市场上半年较为波动，投资者亦采取谨慎的投资策略，导致香港市场上半年的上市融资活动减少。

　　“我们相信投资者对于基础稳固的公司仍然充满信心，重点将集中在零售、消费品和服务业，以及矿产和能源公司。尽管市场环境充满挑战，香港仍将会是中国及海外企业进军国际市场的主要平台。”普华永道审计业务合伙人孙宝源表示。

　　封和平还预计，下半年红筹股回归A股步伐将放缓，由于红筹股集中于邮电行业，而近期国家对该行业的重组政策将从程序上造成电讯企业的回归放慢。

　　(本文发表在7月5日出版的《证券市场周刊》）