中国越南股市上半年领跌全球

　　

韩国股市昨日下跌0.51%，为连续第四个交易日走低。CFP 资料

　　亚洲股市近期涨跌幅(单位:%)

　　今年

　　第二季今年

　　上半年去年

　　上半年

　　越南-22.7-56.9+36.2

　　上证指数-21.2-48.0+42.8

　　巴基斯坦-18.8-12.7+37.2

　　菲律宾-17.6-32.1+22.7

　　印度-14.0-33.6+6.3

　　台湾-12.2-11.6+13.7

　　新西兰-7.9-21.0+4.4

　　泰国-5.9-10.4+14.3

　　马来西亚-4.9-17.9+23.5

　　印尼-4.0-14.4+18.5

　　香港恒生指数 -3.3-20.5+9.1

　　斯里兰卡-3.6-3.3-6.3

　　韩国-1.7-11.7+21.6

　　新加坡-1.8-15.2+19.7

　　澳大利亚-2.6-17.7+10.7

　　日本+7.6-11.9+5.3

　　早报讯 已爆发将近一年的全球信贷危机今年上半年抹去了全球股市约3.3万亿美元的市值。统计数据显示，在通货膨胀恐慌的打压下，全球股市交出了六年甚至更长时间以来最为糟糕的上半年成绩单，从上海、到巴黎、再到纽约，今年上半年注定将以全球性的股市投资者大溃败而在史册上留下一笔。

　　今年以来，摩根士丹利资本国际亚太指数（MSCI亚太指数）已经下滑13％，是1992年以来最糟糕的上半年表现。1992年，随着日本经济泡沫破灭，这一指数曾大跌23％。

　　“避风港”最不避风

　　在人们期待美国引发的信贷危机能走出低谷的时候，担忧情绪再次浮出水面，又一件忧心之事──通货膨胀──占据了公众的视线。

　　事实上，在这轮暴跌中受创最重的就是之前普遍被视为“避风港”的新兴市场，其中尤以中国和越南最甚——越南股市和中国上证指数今年上半年分别暴跌56.9%和48%，印度和菲律宾紧随其后。而关于物价上涨将在一定程度上缓和长达数年的通缩预期，则推动日本股市第二季度出现反弹，成为难得的“异数”。加拿大也是屈指可数的几个幸存者之一，第二季度股市上涨了8.4%。

　　但眼下，几乎没人认为最糟糕的时期已经过去。“现在称已经达到长期底部，还为时尚早。”太平洋投资管理公司联合执行长El-Erian称。该公司管理着8120亿美元资产，El-Erian是过去一年对信贷泡沫发出警告的主要人物。

　　麦格理证券研究部昨发报告为上述论断添加了最新的例证。麦格理将除新加坡外，包括印度在内的所有东南亚国家2009年经济增长率预估调降1个百分点。但其将台湾今年的经济增长率预估从3.5%上调至4.2%，对香港的经济增长预估则基本不变。

　　暗淡的基本面预期背后，全球基金正在持续逃离亚洲市场。“一直为亚洲股市带来重要支撑的全球性基金上周出现罕见的资金流出迹象，基金赎回很有可能持续下去，这可能令亚洲股市面临新一轮抛压。”全球知名投资银行花旗6月30日在最新发布的研究报告中，引述了跟踪2150亿美元离岸亚洲基金的EPFR Global数据。

　　区域基金看空A股

　　根据EPFR Global的数据，亚洲区域性基金普遍看多东南亚市场，看空中国、韩国及中国台湾市场。

　　“通胀率仍继续在亚洲各国央行目标区间之上飙升，我们认为全球经济放缓只会从亚洲市场开始加剧。”麦格理证券研究部预计，“通胀上升将迫使亚洲各国收紧政策。”

　　总部位于瑞士巴塞尔的国际清算银行（BIS）日前在其年会上发表报告称，由于通胀压力不断上升及金融市场动荡，今年全球经济衰退风险可能比目前预料的更大、更久。

　　BIS称，在目前情况下，并没有包治百病的灵丹妙药，但各国央行考虑适度升息是恰当的对策。

　　BIS同时警告，全球央行集体加息之举面临风险。其指出，全球经济可能已接近临界点，之后将出现严重的经济减速，使通胀迅速转变为通缩。

　　全球进入加息周期？

　　韩国国家统计局昨日公布的最新数据显示，韩国6月份CPI较上年同期上升5.5%，创近10年来的最大升幅。

　　为抑制物价上涨过快，6月份全球已至少有16个国家的央行提高了利率。据美林估计，全球有超过四分之三的央行都已经采取了紧缩措施。

　　欧洲央行已暗示，有可能在本周四的议息会议上将基准利率提高0.25个百分点；美联储也已经停止了降息步伐，并把其政策关注重点转向通货膨胀问题；澳大利亚央行在周二货币政策委员会会议后决定，维持利率不变。

　　7月1日，亚太股市普遍收跌，其中台湾地区股市跌1.53%；日本股市跌0.13%，为连续第九天下跌；韩国股市跌0.51%，为连续第四个交易日走低；澳大利亚股市跌1.5%；港股昨日休市。

　　“比2000年时更困难”

　　危机之际，全球股市常常会步调一致。在上次科技股泡沫的后期，它们就是同涨同跌。眼下不同寻常的一点是，诸多问题同时袭击各个市场。

　　除了通货膨胀之外，中国和印度等新兴市场还在努力应对去年股市暴涨之后的后遗症。欧洲因银行体系疲弱而苦苦挣扎。美国则遭遇了大萧条以来最严重的一次房市危机。此外还有波及全球的高油价。

　　花旗集团全球证券策略师罗伯特看到了另外一线希望。目前全球股市的预期市盈率是13倍。他说，上一次我们进入收益周期严重低迷期（2000年）时的市盈率是现在的两倍还多。

　　罗伯特认为，目前全球经济面临的困难将帮助市场进行自我调整。他说，全球经济放缓应能释放新兴市场面临的部分通胀压力，现在有太多因素都在动荡之中，很难找到一个人们感到很满意的领域。

　　事实上，已有人准备开始抄底。

　　Payden & Rygel投资管理公司主管Chris Orndorff预期标准普尔500指数还将下挫5%。但帮助管理着Payden & Rygel的500亿元资产的Chris Orndorff“正准备进入股市”。

　　不过他没有介入金融类。他说，“金融股急剧下挫基本告一个段落，不过我认为得等到第四季才能触底。”