停牌之祸(2)

　　而深交所也有类似规定。据媒体报道，深交所5月18日下发的《上市公司业务办理指南第10号——重大重组停牌及材料报送》中明确指出，“上市公司总停牌时间原则上不得超过30个交易日。”

　　一位全程参与重庆百货重组的人士抱怨道：“原本一年半载才能做好的事情，现在要求我们一个月内做好，重组的难度可想而知。”

　　而事实上重庆百货已将“停牌不超过30日”列为重组不成功的原因之一。其公告当中明确指出——“由于审批程序复杂、时间紧迫，在2008年6月23日前，国家外资主管部门的审批和新世纪百货合资改制无法完成，这使新世纪百货的股东构成、股权比例、资本构成等事宜无法确定，构成重组预案的重大不确定事项，不符合相关法规对重组预案的要求，导致召开董事会审议发布重大资产重组预案的条件未能成熟。”

　　某位投行人士表示，站在监管部门的角度来看，30日的停牌期限一方面导致上市公司加快重组的节奏，避免上市公司因停牌时间过长而致使投资者手中股票长期不能交易。但另一方面，这对具备“重大资产重组”题材的公司影响巨大，尤其是备受散户追捧的ST公司。因为“ST公司一般都有沉重负债，而债务安排往往费时费劲”，所以重组能否成功风险会因停牌新规进一步增大。

　　“现在不能像以前那样无限期停牌了，一旦30天内不能召开董事会发布重组预案，重组便宣告失败，更致命的是，还要承诺三个月内不能谋划此事。”上述投行人士说道，而这对于濒临退市的*ST公司来说无疑是一重大打击，可以会因此被迫走上破产重整道路。