政策转暖 大非掀起自律潮

　　    市场对长期资金的吸引力正在增强

　　□ 本报记者 家路美

　　中国证监会主席尚福林近日表示，要有序调节融资节奏，以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据，鼓励和引导长期资金入市，逐步完善股票市场的内在稳定机制。对此，业内人士认为，我们应进一步营造有利的市场环境，吸引以机构投资者为代表的长期资金在A股市场安营扎寨，这样，在政策引导和上市公司“自律”减持的情况下，近期一直拖股市后腿的资金面就可能转化为一支推动股市良性发展的积极力量。

　　近期，世界经济增长趋势放缓，国际油价和粮价却持续攀升；与此同时，国内通胀压力未减，CPI和PPI都高位运行。在国内外复杂因素和市场自身调整需求的共同影响下，A股市场运行波动性加大，投资者信心受到重挫，“全力维护资本市场稳定运行”因此成为监管部门眼中的重要指向。在此背景下，进一步扩大机构投资者规模、完善机构投资者结构并提高各类机构的市场参与程度，就构成“鼓励和引导长期资金入市”的重要内容。

　　壮大机构投资者力量，推动长期资金进入证券市场，具有非常丰富的内涵。这就意味着，我们要继续大力发展证券投资基金，促进基金业做优做强；在有效监管的前提下适当降低QFII的进入门槛，稳步扩大QFII规模，提高QFII的投资额度；进一步完善证券市场与保险市场的互动发展机制，为证券市场提供长期稳定的资金来源；此外，还可以配合养老体系的改革，为年金入市创造良好的政策环境等。在这一进程中，尤其要注意提高机构投资者的公司治理水平、风险控制能力，督促相关机构切实履行受托义务，以便充分发挥长期资金的积极作用，维护证券市场的健康稳定发展。

　　在鼓励和引导长期资金入市的同时，还要强调这些资金将要落脚的“巢”是否安全，是否温暖舒适，这就要求我们为长期资金营造一个良好的市场环境、增加证券市场的吸引力，给长期资金一个入市的理由。从某种角度考虑，证券市场其实并不十分缺乏资金，目前，保险公司、社保、QFII等机构都握有大量寻找投资方向的资金，他们等待的，是一个更具投资价值和财富效应的证券市场。因此，我们或许应该更加努力地深化改革，做好基础制度建设、切实提高上市公司质量，进一步为机构投资者营造有利的市场环境。机构投资者对股市有信心了，大批资金自然会不请自来，源源不断地流入证券市场。

　　从目前情况来看，资金面的变化和市场信心的高低，是决定证券市场短期走向的一个关键因素。可喜的是，监管部门已经明确表态，要“全力维护资本市场稳定运行”，措施之一就是“鼓励和引导长期资金入市”；而与此同时，三一重工、有研硅股率先做出自愿锁定解禁股的决定，相信继这两家公司之后，将有更多上市公司加入“自律”行列，使大小非的集中减持行为得到有效疏导。这双方面的因素相结合，市场上的资金供给很可能有效改观，并由近段时间以来拖股市后腿的消极因素，转化为一支推动证券市场良性发展的积极力量。而这个结果，正是我们所一直期待的。

    相关报道：

    大非延长锁定期不是自愿的

    大非锁仓承诺露玄机：三一重工遭遇机构抛售

    四公司大非锁股 产业资本篡权

    各方表态与大非锁仓 底部已然不远