ST类公司重组近期频频遇挫

　　⊙本报记者 王璐

　　记者日前发现，近期一批ST公司资产重组颇为不顺，或停滞、或暂停、或终止，而这些公司股票在二级市场也无不上演冲高回落的过山车走势，让投资者叫苦不迭。

　　据公开信息披露显示，仅5月和6月，就有*ST得亨、ST东源、S*ST湖科等数家公司重组遇挫，而其原因各不相同。具体来看，主要有这样几种情况。一是因重组方案未获有关方面通过而停摆。如*ST得亨，由于百瑞信托借壳上市事宜尚未取得中国银监会的原则性同意文件，导致这次重大资产重组事项的实施条件尚不成熟。公司股票自6月17日复牌后一路跌停至今，跌幅达26.59%。

　　二是因股份转让事宜流产，导致相关资产重组协议也告搁浅。S*ST湖科就属此例。该公司早在2007年3月27日就与中国华星氟化学投资集团有限公司签署《资产出售协议》，同时与北京昌鑫国有资产投资经营公司签署了《资产购买协议》，向昌鑫公司购买其所持有的自来水公司97.375%的股权。然而，上述协议均以华星氟化学与昌鑫公司签署的《股份转让协议》的生效为生效条件，但该协议在2008年5月23日被终止。消息披露后，该公司股票深度下跌。

　　三是因监管部门出台新的管理办法，使得原重组方案与新规则有出入。如ST东源披露，因为主导重组事项的控股股东之一宏信置业和四川宏义原来提交的重大资产重组预沟通方案与证监会前不久新颁布的《上市公司重大资产重组管理办法》部分条款的要求有较大差异，公司此次重大资产重组终止，其股价也在一个月内缩水一半。

　　业内人士认为，ST族公司由于面临退市或加“*”的压力，其重组往往采用“速决战”，“翻身”速度也相对较快。若进展顺利，反映在二级市场上自然是股价飙升。然而，根据以往的经验，这类“急行军”式的重组因时间仓促及目的性强，不可避免地带有较强的“功利”性，如账面重组或重组不实，最终让上市公司陷入“摘帽戴帽”的怪圈。为了避免此类情况一再出现，目前，管理层对资产重组把关日趋严格，相关规章制度也进一步完善，因此，近期集中出现一批重组告挫的案例应该不足为奇，或许接下来还会有相似案例出现。

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