钢铁板块 未来走势分化

　　智多盈投资 余凯

　　受到铁矿石涨价这一影响行业重大消息的刺激，周二钢铁股呈现了明显的分化走势。一些具有铁矿石资源优势的钢铁股表现强劲，如西宁特钢、长力股份等；而缺乏资源优势的钢铁企业利空效应更为显著，宝钢股份复牌一度被打压至跌停，济南钢铁、柳钢股份等相关品种纷纷逆市下挫。在此之前，由于铁矿石价格一度喧嚣尘上，随着而来的宝钢等多家钢铁企业相继上调产品价格，更使得投资者对钢铁行业的前景莫衷一是。由于钢铁行业未来不确定因素将增加，未来分化的格局将进一步显现。

　　对于那些拥有自有资源的钢铁类上市公司，一方面受原材料波动的影响较小，另一方面可以尽享产品价格上涨的超额利润，其长期潜力较大。根据统计数据显示，西宁特钢、长力股份、太钢不锈、凌钢股份等上市公司拥有自主矿山，集团铁矿石自给率超过50%的上市公司主要有鞍钢股份、本钢板材、包钢股份、攀钢钢钒、酒钢宏兴、八一钢铁等。与此同时，一些积极介入铁矿石上游的钢铁企业也存在不小的机会，如重钢集团将主导开发巫山铁矿，宝钢、首钢、武钢等纷纷参与澳洲、柬埔寨等地的铁矿石勘探与开发项目。而在资源为王的钢铁行业，大股东的背景对上市公司的影响也日益突出，如米塔尔赋予华菱管线的原材料优势。当然，对于那些长期依靠海外购买铁矿石的钢铁企业而言，本次协议价格的再度上涨其利空效应更加明显，宝钢股份、武钢股份、马钢股份、济南钢铁、南钢股份、杭钢股份等上市公司以海外进口铁矿石为主要原料，这些公司的铁矿石采购进口和国内采购的比例基本是7∶3，有的甚至更高。因此，在铁矿石涨价因素的影响下，这两类上市公司的估值未来会继续发生结构性的分化。

　　另外需要提醒的是，在铁矿石价格持续高涨的情况下，一些非钢铁行业但是却拥有铁矿石资源上市公司将直接受益，典型的如金岭矿业、广东明珠、方大炭素等，近期吉林敖东也介入了铁矿石领域。