弱市之下等待观望仍是最佳策略

　　昨日沪指直接低开，跌破了2800点，但没有创出上周的最低点，整体上保持弱势震荡的格局，技术上看，短期均线仍具有较大的压制作用，而成交量再度萎缩，投资者的心态还是非常脆弱，总体来看，中期调整还没有结束迹象，但继续向下的空间也不大，因此，等待观望仍是最佳策略。

　　目前市场已经完全具备价值投资的吸引力。对于投资者来说，现在最需要的是耐心和信心，而不是盲目的看空，也就是，在目前不能继续大幅杀跌，不能将筹码抛售在底部区域。

　　(北京首放)

　　具备结构性的投资机会

　　底部的形成需要有个确认的过程。市场的暴跌是诸多因素促成的。在一个恐慌情绪占主导的市场中，不利因素传导和消除的不确定性仍然很大。

　　经过半年多的大幅下跌，市场的估值已经出现了偏低的情况，从目前沪深300指数中300家成份股的总体业绩来看，未来其业绩将维持20%至30%的增长速度。而从市盈率的估值来看，沪深300指数的动态市盈率已经从最高时超过30倍调整到目前不足20倍的水平。这就意味着，无论是上市公司的业绩还是估值水平，市场已经具备了相当的投资价值。尽管从宏观经济景气度来看，经济增长放缓已经没有什么疑义，但是从中期来看，中国经济的基本面依然足够稳健，从这个方面来看，目前市场系统性风险还处于中等偏下水平，具备了局部和结构性的投资机会。

　　(重庆东金)

　　地量激变 大盘转折信号

　　从昨日股指运行看，两市周一受制于短期均线低开低走并收上影稍长的十字星，大盘弱势运行特征仍没有太大变化，而尤其值得注意的是，成交额大幅萎缩并创去年以来的单日新低，一方面表明市场参与热情十分低或观望气氛非常浓重，一方面也预示短线有效的涨跌空间很可能都将因此受限，就是说，两市弱势整理甚至再创新低的可能仍相对较大一些。

　　通常说来，调整时量能的研判价值虽然往往会大打折扣，但成交额与股指运行方向却是一致的、相辅相成的。简言之，成交量无法放大或不断减少，既是导致大盘颓势的一个原因，也是市场疲弱的必然反映，而按“量在价先”推测，则近日市场完全有可能会再创新低，其负面影响或许也将由此得以体现。但周一的地量也有值得注意的积极一面，因为绝对成交额较上周五萎缩幅度相当大，这种激变可能也将成为大盘即将出现转折的一个信号，就是说，两市近日很可能均出现探低企稳或回升走势。

　　(北京首证)

　　市场仍在寻底过程中　

　　就目前市况而言，市场恐慌氛围仍很浓厚，在尾市股指出现跳水之际，个股也随之快速杀跌，尤其是近期表现强势的个股纷纷出现高台跳水的补跌走势，大多报以跌停，对市场人气打击较大。目前大部分个股随市场均有相当幅度的调整，如果大盘不继续深调急挫的话，个股的跌势将有所收窄，但要想酝酿一波强势的反抽行情也不太现实。因为，目前大多投资者要么是深套其中动弹不了，要么是继续持币观望，在市场没有真正止跌回稳之前不敢轻举妄动，表现在盘面是市场呈缩量低迷整理格局。

　　整体来看，由于连续的暴跌已造成市场人气元气大伤，盘中迟迟难以有超跌反弹出现，而即使有反弹，但反弹过后的重陷调整，甚至创出调整新低，对投资人气形成致命的打击，直接导致抢反弹越来越小，市场的弱势格局一时难改。因此，未来大盘筑底的过程也相当复杂，需要时日来反复验证。目前均线系统呈空头排列，短线市场受制于5日均线的压力，目前市场仍运行在下跌寻底的过程中，5年均线区域有望对股指形成较强的支撑。操作上，严格控制仓位，稳健的投资者继续观望为上。

　　(九鼎德盛)