电煤管制不改中期上涨

　　⊙今日投资 杨艳萍

　　上周煤气与液化气、农产品、农药化肥排名继续领先，位居强势行业排名第一、第二和第四位。国家发改委19日晚间宣布调整油价电价：自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。液化气、天然气价格不作调整。国泰君安表示，本次化肥企业用电价格不上涨，对防止化肥价格进一步上涨增加农业成本产生一定延缓作用；本次不调整天然气价格，天然气化工包括化肥企业的用气成本得到稳定。

　　煤炭上周排名第6位。此次国家发改委对成品油和电力价格进行上调，同时对电煤价格进行干预，主要内容是规定全国煤炭生产企业供发电用煤，包括重点合同电煤和非重点合同电煤，其出矿价（车板价）均以2008年6月19日实际结算价格为最高限价。在2008年12月31日之前，煤炭生产企业供发电用煤出矿价（车板价）一律不得超过最高限价。中金公司认为，发改委的电煤价格管制政策短期内对电煤公司有负面影响，限定了2008年底前电煤价格上升空间；中期来看，通过理顺电价为2009年合同电煤价格上涨打开了空间。

　　中金公司建议，短期内回避电煤企业，继续看好炼焦煤。他们称，短期内电煤公司将会受到发改委对电煤限价的负面影响，而炼焦煤仍然有调价空间。事实上西山煤电和平煤天安均曾发布了电煤价格上调的公告。他们维持主要电煤企业的盈利预测，根据近期的焦煤价格上涨上调炼焦煤企业的盈利预测。其中西山煤电的2008年EPS从1.52元上调26%至1.92元，开滦股份从1.76元上调19％至2.10元，平煤天安从1.60元上调26％至2.01元。

　　啤酒上周排名第10名，较前一周提升4名。目前虽然行业增速放缓，我国人均啤酒消费量已经与世界人均消费水平相当。但啤酒行业存在着地区发展不平衡的情况，我国与发达国家相比，人均消费量还有很大的提升空间。我国不同地区差异也较大，地区发展的不平衡为行业发展提供了空间。东海证券强调，对于快速发展期的中国啤酒行业，奥运会对行业整体销量有较大的提升作用。对于啤酒生产企业而言，奥运的作用不在于对消费量的提升，而在于对品牌的提升，对市场占有率的提升。关于投资标的，美国的经验非常具有借鉴意义，行业龙头是首选。从目前的情况看华润创业是首选，A股公司青岛啤酒是首选。

　　电力排名靠后。国家发改为宣布，自7月1日起，全国销售电价平均每千瓦将提高2.5分线。预计火电厂上网电价会随即上调，调价幅度在每度2-3分钱（含税），涨幅约为7%左右。西南证券表示，今年以来我国电煤价格上涨幅度高于预期，电价上涨呼声一直很高，故此次调价算不上是意外的利好，市场对此早有预期。预计全年上网电价同比增长3.5%左右，而燃煤成本同比涨幅超过12-25%，故火电厂2008全年业绩明显不如2007年，基本面没有根本改变。另外他们认为，电煤价格临时管制的影响不大，可避免煤价因为此次电价上调而再次飞涨，但不会因此就把煤价打压下去。故他们暂不调高对主要电力股的盈利预测，并维持电力行业“跟随大市”的评级。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：休闲用品、医疗设备、包装食品、生物技术、网络设备、港口、批发、石油开采、石油加工和分销；下跌的则包括非金属材料、信息技术与服务、纸制品、百货、轮胎橡胶。

　　序 号行 业股票基本面技术面机构表现最平均PE平均P/S平均评一周前一月前三月前六月前

　　数量诊断诊断认同度佳个股级系数排名排名排名排名

　　1煤气与液化气3447840长春燃气 46.494.192.0014919

　　2农产品 24 516244冠农股份 68.356.442.0432357

　　3休闲用品 4197819SST中华A 77.473.16N/A581177

　　4化肥农药 34 637242ST盐湖 42.483.121.9121126

　　5医疗设备 5407429*ST威达 56.7611.372.066104373

　　6煤炭29 746755盘江股份 48.704.181.714364

　　7应用软件 21 647447复旦复华 55.524.311.93762437

　　8包装食品 21 486438南宁糖业 68.845.012.2410132021

　　9饲养与渔业17 515940SST深泰 44.843.202.19992553

　　10啤酒7446536燕京啤酒 44.182.812.5714213635

　　11非金属材料12 545633方大炭素 44.553.121.63851043

　　12生物技术 6306747华兰生物 61.0717.712.172448710

　　13葡萄酒 4546146张 裕Ａ 48.1431.851.7420192315

　　14制药88 545842新 和 成 46.235.871.8315123042

　　15网络设备 5476140新海宜 52.7933.652.3012231648

　　16港口12 515247厦门港务 49.376.522.7626335372

　　17信息技术与服务13 636241石基信息 51.396.922.09137427

　　18批发15 446033SST新智 40.713.381.6229322224

　　19纸制品 24 535240贵糖股份 29.321.702.1316111831

　　20百货53 495645三联商社 40.492.481.8318164440

　　21餐饮4377252全聚德 53.794.452.3611295647

　　22一般化工品83 435532兴发集团 46.692.812.0319261736

　　23广播和有线电视4543952电广传媒 46.275.562.3457516659

　　24石油开采 4634153沈阳化工 32.123.891.975068

　　25电力设备与配件39 535343ST绵高 43.884.862.0630183546

　　26轮胎橡胶 7565348青岛双星 27.901.241.5625201374

　　27家用电器 20 494543华帝股份 30.331.342.2331142850

　　28钢铁38 594653凌钢股份 26.340.952.0047435018

　　29水运12 725455中远航运 20.834.661.9417311912

　　30电信设备 32 335238S*ST星美 58.56509.022.4322222668