大盘有望构筑新底部

　　作者: 陈健

　　操盘手看图

　　本周大盘在低位出现宽幅振荡，虽然本周三至周五出现暴涨暴跌又暴涨的走势，但到目前为止仍未有效改变原有的下跌趋势。本周的快速下行到大幅振荡显现出岛形反转的强大压力，由于6月10日的3312~3215点向下跳空缺口与4月24日的3296~3461点向上跳空缺口从形态上形成了岛形反转，多头在空头的强有力打压下只得节节败退。更为可怕的是，4月24日至6月6日，两市在3333~3786点累计成交44866亿元，累计换手率大约为62%，3215~3312点已成为上档强阻力区域。

　　跌幅超常规

　　由于大盘击破了合理的黄金分割回调位，即击破了998~6124点的0.618黄金分割回调位2956点，下档已没有实质意义上的技术支撑位。从历史数据来看，本轮大熊行情在较短的时间内创出历史上第三大跌幅，实在是超常规。历史上各次熊市跌幅情况如下：

　　1.从1992年5月的1429点跌到1992年11月的386点,历时5个月,最大跌幅达72%;

　　2.从1993年2月的1558点跌到1994年7月的325点,历时18个月,最大跌幅达79%;

　　3.从1994年9月的1053点跌到1996年1月的512点,历时16个月,最大跌幅达51%;

　　4.从1997年5月的1510点跌到1999年5月的1047点,历时24个月,最大跌幅达30%;

　　5.从1999年6月的1756点跌到2000年1月的1341点,历时6个月,最大跌幅达23%;

　　6.从2001年6月的2245点跌到2005年6月的998点,历时48个月,最大跌幅达55%;

　　7.从2007年10月的6124点跌到2008年本周的2695点，历时8个月,最大跌幅已达55.99%。由于目前的最大跌幅已超过了2245点~998点的跌幅，短期内大盘应有所企稳，本周的宽幅振荡一定程度上表明了大盘有望开始构筑短期底部。

　　扭转跌势要外力

　　但弱势中不轻易言底，扭转下降趋势需要强大的外力作用，而短期底部的构筑也需要反复振荡才能确立。从本周的情况来看，2007年2月6日2541低点与3月5日2723低点组成的上升途中的小双底形态还是发挥着一定的支撑作用，随着大盘开始步入该区域，本周大盘最低探至2695点明显受到该区域的支持，也就是说2541~2723点区域将具有一定的下档支撑作用。如果短期筑底失败的话，大盘再往下破位就只有2001年6月的2245高点的支撑位了。 (财通证券 陈健)