国泰君安：择机入场有色金属板块

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　本网讯

　　国泰君安：择机入场有色金属板块

　　国泰君安6月19日发布投资报告，认为未来有色金属板块形成有效的反弹，将依赖金属价格的阶段性反弹和资产注入等事件的推动，建议择机入场。

　　国泰君安指出，行业趋势出现转折、企业盈利出现下滑，雪灾、地震等一系列因素导致金属板块在上半年跑输大盘。目前板块的估值水平已经逐步向国际市场靠拢，但未来板块形成有效的反弹，还将依赖金属价格的阶段性反弹和资产注入等事件的推动。国泰君安建议下半年继续关注通胀水平、电力供应和冶炼企业盈利恢复的问题。为解决通胀问题而执行持续的货币紧缩政策，可能抑制金属需求的增加；下半年工业用电可能进行提价和电力供应紧张的问题，将损害相关耗能企业的盈利；加工费回暖已成趋势，建议关注冶炼企业盈利恢复情况。

　　国泰君安表示，基本金属的供需关系逐步从2005 年“缺口”的困境，过渡到了2007年以来的供需“缓和”和“部分过剩”的阶段。数据显示当前的金属消费并没有显著的减弱，在下半年通胀水平没有进一步恶化的前提下，金属需求不会陷入实质性衰退；从矿业资本投入，以及矿区的投建阶段状况预计，在2009-2012年中将有较多的新矿区的逐步投产，届时金属的供需关系有望摆脱“缺口”的状态。

　　国泰君安判断金属价格中期呈弱幅振荡走势，长期存在下行压力。其中上游企业对于价格的控制、新建矿山的投建进程、成本提升，以及资金阶段性的涌入都将造成金属价格的明显波动。

　　国泰君安补充道，08-09年全球铜金属的供需关系逐步向过剩的方向转换，但从绝对量看仍然保持弹性紧张的态势；铜价的中期趋势也可以“相对”的谨慎看好。原铝供需关系有望在未来2年中继续保持目前相对宽松的状况，铝价难以获得超越其他基本金属的升幅。虽然金价仍视美元为主导，虽然美国经济前景仍不明朗，但下半年对于黄金投资仍需提防美元的阶段性反弹；通胀仍然是下半年支撑金价的因素，但投资需求一旦减弱将对金价产生明显的冲击。

　　综上，国泰君安建议关注事件对与金属价格造成的波动，择机入场，相关公司中继续推荐神火股份(000933.SZ)、江西铜业(600362.SH)。