能源板块：再燃多方激情

　　主持人罗峰

　　投资要点

　　 煤炭行业作为价格传导能力极强的上游产业，随着夏季消费高峰的来临，其上市公司的价值预期不断提高，中短线交易机会丰富。

　　 随着国家“大型油气田及煤层气开发科技重大专项方案”的推进，那些对国计民生有重大影响的石油公司，中长线交易机会已逐渐显现。

　　能源给市场加油

　　 主持人：周三股市强劲反弹，煤炭股率先走强，石油股也午后急升，能源板块走强的原因是什么？

　　 国盛证券 程荣庆：十连阴的走势终被多方终结，周三两市大盘报复性大幅反弹。尤其能源板块受到市场热捧，领头羊中国石化等10多家个股涨停，中国石油也大涨5.58%，能源板块涨幅超过了6%，位居行业指数涨幅榜前列。

　　 能源板块周三强劲反弹，主要受到国际油价持续攀升和煤炭价格的不断上扬的影响。近期我们看到，能源板块个股因受到主力资金的关照而时有活跃。在大盘出现反弹的时候，主力资金已经提前介入的能源板块，不失时机地充当了领头羊的角色。

　　 银河证券 许晓旸：国际原油价格6月16日再次盘中创下每桶139.89美元新高。就国内石油市场而言，国内的成品油价格严重脱离原油价格，炼油业亏损巨大，在国内物价指数涨幅趋降之后，适度放开成品油价格的预期将增大。

　　 近期煤炭的价格也出现大幅度的上涨，原因在于：一、随着夏季的到来，电力行业的用煤高峰临近，电力企业的煤炭库存的需求大大增加，导致煤炭市场供应紧张；二、一些小煤矿包括一些六证齐全的合法小煤矿安全事故呈上升势头，国家再次加强安全管理治理，导致煤炭供应制约；三、近期南方的水灾也使得贵州、湖南等煤矿产能减少。作为中国能源价格改革中市场化程度最高的煤炭行业，具有超长的景气周期，煤炭价格的上涨是一个趋势，即使是政策干预也只是短期行为。所以石油、煤炭行业的上市公司就目前的价格而言，已经进入比较安全的估值边界，部分重点公司的市盈率已降至18倍，反弹顺理成章。

　　中长线机会已出现

　　 主持人：您如何看待该板块的后市？

　　 国盛证券 程荣庆：近期个股跌势凶猛，后市如何寻找到既有基本面支撑，又具备防御性的个股，是投资者关心的问题。国家明确表示要重点扶持煤电油等能源行业，以确保经济发展的顺利进行，这就使得能源行业具备了坚实的政策基础。能源行业供给持续紧张的局面，必将带来大量的投资机会。作为国家大力扶持的瓶颈行业，煤炭、电力、石化等能源行业有望继续维持景气循环。随着国家“大型油气田及煤层气开发科技重大专项实施方案”的推进，对那些行业地位显著、对国计民生有重大影响的如中国石油、中国石化等上市公司而言，中长线交易机会已逐渐显现。

　　 而煤炭行业作为价格传导能力极强的上游产业，随着夏季煤炭消费高峰的即将来临，煤炭价格还将高位运行，这就使得煤炭类上市公司的价值预期不断提高，中短线交易机会非常丰富。

　　 银河证券 许晓旸：就后市机会而言，石油行业相对的不确定因素要大些，一方面要看到国内物价指数的上涨幅度趋降，这样国内成品油的价格会放开，能够使的政策性扭曲下的石化盈利能力得以恢复或部分恢复，另一方面，未来国际油价的高位回落可能性。

　　 我们注意到在1992年—2003年，政府价格指导下的煤炭行业全面亏损，2004年—2007年煤电联动时代下煤炭价格在成本推动中上涨，2008年以来，受到前面所提及的因素，供需平衡被打破，现货价格疯涨。我们认为无论石油还是煤炭，尽管长期趋势看好，但短期机会不大。

　　个股处价值投资区域

　　 主持人：您认为能源板块哪些个股可关注？

　　 银河证券 许晓旸：但是从市盈率角度看，石油、煤炭行业的已经进入价值投资区域，特别是煤炭行业在基本面的支撑下有着良好的表现，石油行业中的中国石化、煤炭行业中的平煤天安和中国神华值得关注。

　　 国盛证券 程荣庆：能源板块已经成为短线做多资金的突破口，板块行情有望全线激活，后市可重点关注准油股份：公司地处新疆，是为石油开采企业提供油田动态监测和提高采收率技术服务的专业型公司。公司的石油技术服务业务在新疆地区占据了较大的市场份额，预计2010年前新疆地区石油和天然气产量年均增速远超全国平均水平，受益于新疆地区油气资源开发的稳定持续增长，油气技术服务具有较为稳定的业务增量。