三千点失守 多头会否奋力一搏

　　5月份CPI从上月的8.5%回落到7.7%，这对于持续走低的股市和投资者来说无疑是个久等而来的重大利好。然而昨日沪市却跌破3000点，以再创本轮调整新低来作为“回报”。遇利空下跌，遇利好仍然下跌，绝望中的股市会否迎来多头奋力一搏？

　　⊙世基投资 王利敏

　　3000点失守于利好中

　　随着上周末央行突如其来提前加倍上调存款准备金率，以及国际原油价格暴涨、美股大跌等多重利空的出现，多数投资者对于沪市能否继续守住3000点大关早已信心不足。但该点位居然失守于市场久盼的CPI大幅回落的利多之日，则使众多投资者心有不甘。

　　与昨日利好的经济数据同时出现的利好相当多。例如随着股市的不断下跌，上海等12个省（市）发文，万亿元地方国有资产正排队注入A股上市公司。再如，社保基金理事长戴相龙称，该基金会为股市稳定作出应该做的事。

　　然而昨日大盘以3011点开盘后，虽然不久公布的CPI与外界先前传闻的数据相吻合，但股指还是很快跌破3000点以及2990点的所谓“政策底”，最低跌至2900点。最后半小时在万科A、保利地产等地产股的全线拉升下，股指快速回升，报收于2957点。如果没有权重极大的地产板块及时出手，并导致银行板块跟风上涨，大盘很可能跌破2900点关口。

　　3000点不是失守于利空而是失守于众多重量级利多出现之时，实在耐人寻味。

　　创新低难抑个股激情

　　值得一提的是，虽然昨日股指跌破“政策底”，并出现了日K线“7连阴”，但个股行情却此起彼伏。前市有农业、有色、新能源、股指期货概念股轮番上涨，后市有3G、通讯板块的持续活跃，随后又有沉寂已久的地产板块的全面反弹。到收盘为止沪深两市共有近20家个股涨停。

　　为何大盘创新低，个股反而极为活跃呢？首先，昨日的急速下跌很大程度上与中石化、中石油的大跌有关。前者一度杀跌至跌停位置，后者最低时大跌5.66%。也就是说，昨日大盘创新低与“石化双雄”成为“石化双熊”有关。当多数个股主力看清这一点后，炒作更有底气。其次，由于绝大多数个股刚刚出现过跌停，而多数是因为周二大盘暴跌时被动性跌停，一旦情况稍有好转，自然会出现报复性反弹。再次，不少个股主力本来是希望CPI等数据出来后做个反弹，当证实5月份经济数据确实好转后，自然不顾指数是不是企稳，按计划实施原本的“反弹”操作。

　　我们注意到，近来农业、券商、奥运板块屡屡出现反弹，原因在于许多个股经过持续调整，早有强烈的反弹愿望。昨日如宏达股份、岷江水电、东方电气这样业绩因地震而受影响的个股开始活跃，说明下跌过久的个股毕竟还是要反弹的。

　　短期有望反弹“补缺”

　　透过上述分析，我们清晰地看到，多数投资者明显被持续的暴跌，跌去了理性、跌去了思考。但在大跌之中，我们更需要独立的思考。

　　第一，市场见利空也跌，见利好也跌明显属于非理性的行为。尤其是机构投资者，如果说原先的不作为是因为担心CPI等数据不好，那么数据明显好转了，为何依然不作为？特别是许多基金的仓位处于历史最低点的时刻。我们相信多数基金最终会意识到这一点。

　　第二，大盘持续下跌毕竟是风险的释放，而不是风险的凝聚。经过持续大跌，A股的市盈率已经接近20倍，众多个股投资价值凸现，尤其是一些权重股更没有大幅下跌的空间。

　　第三，在3000点下方，众多题材股的炒作处于“低空作业”。在市场风险更小，众多大盘股被冷落的情况下，各路游资更可以放手大施拳脚。

　　第四，虽然许多投资者对后市不乐观，但短线机会毕竟摆在面前。一是到昨天为止，日K线已经持续“7连阴”，即使在大熊市中也会反弹；二是端午节后的暴跌，使大盘留下了近百点跳空缺口，新的“补缺”行情随时将展开。

　　面对这么多积极因素，市场的多头力量会不会放手一搏？我们拭目以待！