止跌迹象已现 反弹可能增大

　　⊙北京首证

　　继周二大跌之后，两市昨日再次惯性低开并呈现明显的缩量震荡下调态势，深市还创年内新低并在日线图上留有第二个下降缺口，大盘弱势运行特征显得更加清晰。但主要股指却同时收出下影较长的星型线，说明市场已经出现了止跌企稳迹象，近日震荡反弹的可能性增大。

　　震荡回升试缺口

　　两市周二大幅跳空低开后深幅回落并留下一个非常大的下降缺口。该缺口不仅体现在日线上，而且反映在周线图上，其中沪市的缺口还与4月24日的巨大上升缺口位置相同，较标准的“岛型反转”似乎已经形成。虽然上证180、深综指、沪深300的情形基本相仿，但这一反转形态却因深市率先封闭上升缺口而大打折扣。

　　值得注意的是，一、目前大盘已经调整到位，如5月20日完成头肩整理后，两市量度跌幅分别约位于3230点和11400点，而昨日下探低点都已超过量度跌幅的1.4倍，且以沪市自去年见顶后的波形判断，5月以来的下调幅度、时间可能与去年10月至11月底的大体相似，即下调时间在6周左右，下调目标（百分比）约位于2950点，即使沪市近日再创新低，幅度也相对有限，时间也十分短暂；二、两市至今已连续下跌6天，这无疑也是近阶段持续下调的时间极限，更重要的是主要股指同时收成下影稍长的阴星，这种日线止跌企稳之意也就非常浓重、清晰；三、指标如KDJ等在低位已长时间钝化，股指近两天还运行在布林轨道线之外，一方面反映出市场处于明显的弱势格局中，一方面也预示反弹随时可能会形成。

　　量能递减近极限

　　最近8天，两市日成交额始终维持在千亿元以内的低水平，这无疑是市场弱势运行的一种体现。但以周为单位的日均成交额却持续四周不断减少，而去年两次长时间递减则为5周、7周，这就意味着持续缩量已接近尾声，且“量在价先”已得到验证，换言之，近日量能并未随股指创新低，表明量价已出现背离迹象，市场止跌回升的可能性因此便越来越大，成交额的低迷现状也有望得以改观。

　　积极变化有玄机

　　与非主流群体相似，蓝筹板块也出现分化现象，如昨日地产、有色金属、汽车、金融等依次出现在板块跌幅前列；但市场却在普跌后发生了一些较微妙的积极变化，如煤炭石油、通信板块等表现出较强的抗跌性能，逆势上扬的个股数量也明显增加，券商概念股，农业股等更是逆势飘红。而尤为值得注意的是，中国石油再度“破发”后继续小幅下挫，建设银行、中国铁建等蓝筹股也相继出现“破发”，这某种意义上也可能成为市场已经或即将企稳回升的重要征兆之一。此外，除即将到期的两个品种和上市不久的青啤权证外，权证群体又一次形成整体劲升态势，这对正股或许也具有十分积极的示范效应，一定程度也增加了市场企稳回升的可能。