石化双雄是本月行情关键

　　6月的股市，内要看央行和大小非的脸色，外要看国际油价和美元走势，面对复杂的形势，A股将何去何从？各大券商的研究报告或许能给投资者一些启示。

　　东方证券：

　　再度重估A股

　　东方证券将6月定义为“再度重估A股”的关键时点，报告认为，困扰当前市场的过度悲观心理不会阻碍市场回归理性，目前市场已经开始的回暖将持续下去。投资组合建议超配保险、券商、银行、钢铁、煤炭与建筑建材，标配石化、地产、机械、医药和食品饮料。

　　广发证券：

　　重视油价影响

　　广发证券高度重视油价对A股市场造成的压力，其对A股能否继续5月的反弹持保留态度。油价上涨对宏观经济与股票市场的冲击有所减弱，但在全球经济联动性加强的情况下，全球经济与股市预计表现不佳，故预期A股不太可能交出漂亮的成绩单，成品油价格上调的话对物价与企业盈利都有负面影响。报告预期6月份大盘或继续维持箱体运行，“政策底”依然有效，建议关注央企整合和灾后重建主题。

　　宏源证券：

　　反弹难以走远

　　宏源证券认为，震荡市将再一次消解可能的红色期待。报告认为，基金等机构对上市公司业绩增速预期继续下降，大小非减持动力依然很强，市场反弹无法走远。

　　随着油价再度攀升，建议下半年将关注重点扩展到大能源板块，包括石油石化、煤炭、煤化工、电力、新能源(太阳能、风电、生物等)。

　　南京证券：

　　震荡中反弹

　　南京证券赋予6月的A股市场震荡反弹的基调。宏观层面上，油价飙升与地震灾害带来不确定性因素，对宏观经济的悲观预期不断被强化，短线操作将盛行。

　　报告建议关注“石化双雄”以及率先调整并调整已经较为充分的银行、地产等权重蓝筹股。

　　上海证券：

　　积极防御策略

　　上海证券对6月份宏观经济运行状况持谨慎态度，认为经济下行风险依然存在。

　　由于市场层面保持稳定，预计6月份上市公司业绩滑坡的信息会有明显增加，市场表现将继续延续结构性行情。上海证券建议，投资策略仍以积极防御策略为主，重点配置建筑建材、钢铁、机械设备、采掘业等行业，以及节能电力设备和煤化工子行业，并对电信服务和软件服务制造行业提高配置比例。

　　民族证券：

　　关注商业、食品和医药

　　民族证券关注在多种因素下形成的A股市场对理性的回归趋向，本轮反弹行情可持续发展。

　　报告指出，周期性行业景气高点会由中下游工业品过渡到部分消费品、上游原材料乃至能源和公用事业。建议关注商业零售、食品和医药行业，受价格管制的石化、能源、电力等公用事业板块。（理财）