6家违规大小非两张面部表情下的左右手游戏

　　理财周报记者 侯媚娜/文

　　“应该说是违规，不能说是恶意行为。”针对《限售股转让指导意见》颁布以来被处罚的4家大小非减持事件，一位业内知名专家向理财周报记者表示，“锁一爬二到期之后，新规多少有违契约精神，不宜对大小非太苛刻要求。”大小非与监管层，正在玩一场猫捉老鼠的游戏。

　　6家大小非的违规表情：

　　上交所“严厉”，深交所“宽容”

　　“4?20”之后，明确撞到监管层枪口的大小非共计6家机构：宏达股份的两个股东绵阳市益多园房地产开发有限责任公司、四川平原实业发展有限公司，冠福家用大股东福建恒联股份有限公司，开开实业的第三大股东中石化上海石油零售分公司，力元新材的“小非”股东江阴市新理念投资有限公司，万好万家“大非”股东无锡市国联集团。

　　在被交易所认定违规的机构大小非中，深市出现1家，沪市出现5家；此外，新规后第一起违规减持也是出现在沪市。故此，上交所对违规机构的处罚表现的态度更加激烈。一方面，违规各机构均被所在交易所课以限制交易处罚并计入诚信档案；另一方面，上交所对4家机构表示公开谴责，并先后提请证监会立案调查。截至6月4日，仅有3家大小非就违规事件通过媒体、上市公司发布致歉公告。

　　大小非合规减持的猫腻：左手倒右手

　　继4月20日《限售股转让指导意见》出台之后，5月27日晚间，上海证券交易所发布《大宗交易系统专场业务办理指南(试行)》，再次规范“大小非”减持行为。指南特别规定：大小非减持比例达到5%的，应当在三个交易日内公告，并在公告后的两天内不得再行买卖。

　　在联合证券分析师戴爽看来，这意味着监管层在前期的制度实施中，发现了部分大小非减持的猫腻，“我们都是有所耳闻的。现在，交易所正在更好的堵塞漏洞。”戴爽认为，通过沪深交易所大宗交易转让的限售股当中有大量交易的买卖双方是同一个证券公司的同一个营业部，让人怀疑有部分大小非股东在大宗交易市场上通过关联交易将限售股份转让并在二级市场迅速抛售获利。

　　“简单来说，这种猫腻就相当于左手换右手。”戴爽对理财周报记者表示，“大小非更有可能知道某些利好，通过大宗交易系统在前一交易日以略高于跌停价格将股份卖给关联账户，然后次日通过竞价交易系统拉高出货。”所谓的关联帐号，有可能是同属于一个实际控制人；也可以是某些第三方机构，双方协商好利润分成，操作起来更加方便。

　　理财周报对近期部分通过大宗交易系统的成交进行分析，发现交大博通、中铁二局、恒宝股份在同一证券公司同一营业部的大宗交易存在嫌疑。尤以前两者更为明显。

　　5月5日，交大博通在大宗交易系统中成交160万股，合计1686.4万元，成交价格10.54元，为当日二级市场理论跌停价格，而实际二级市场录得12.02元。其中，80万股的买卖方均来自西部证券股份有限公司西安西五路证券营业部，另80万股则由西部证券西安西五路营业部流入了海通证券股份有限公司深圳景田南路证券营业部。随后两个交易二级市场股价连续上涨。5月8日，交大博通公告重大事项磋商而临时停牌。截至停牌前，交大博深录得13.38元，按大宗交易市场成交价格计算，则买入方已账面获利27%。