台股直通车目前只是天方夜谭

　　红周刊特约作者 应健中

　　“港股直通车”尚未“开车”，“台股直通车”倒先“鸣笛”。本周中国台湾东森电视台报道：“两岸直航前，台当局金融管理部门率先释出‘台股直通车’金融利多，表示将开放两岸资金相互投资对方股市，不仅岛内投信业者可望到香港发行交易所交易基金(ETF)，大陆合格投资机构也可以无上限直接投资台股，预料将可以带来3万亿元新台币的资金活水”。

　　此消息一出，台湾加权股价指数大涨110.66点，A股市场则一片哗然。尽管6月5日中国证监会新闻处发言人表示还没有正式接到相关的通知，并且现在也没有对此事的计划，但市场仍议论纷纷，其焦点在于开通的可能性有多大、对A股市场将产生怎样的影响、台股的操作性如何，等等。笔者在2000年和2005年曾两次到访台湾，比较系统地考察过台湾股市，现谨据此谈点浅见。

　　“台股直通车”的可能性有多大？

　　“5·20”国民党重新执掌中国台湾政权之后，两岸关系发生了重大的变化，但是在新的格局下，好多问题得坐下来一项一项地谈，关于两岸直航和开放大陆游客这两个问题的谈判就是今年下半年的重头戏，其他问题不可能一揽子解决，这就决定了所谓的“台股直通车”几乎不存在今年开通的可能。

　　要做到“台股直通车”，首先要解决的是人民币在台湾的兑付问题。在开放旅游的谈判中，这本身也是个难题，尽管中国台湾当局也曾表示考虑每个游客可兑换2万元人民币，并且开通“银联卡”在台湾的使用，但也仅仅停留在研究的阶段，还根本没有进入决策程序。中国台湾是一个有着比较严格的决策程序的地区，更何况任何一项决策都会受到各种势力的牵制，台湾官场的套路严重削弱了办事效率，从想做一件事到做成这件事，不知要拖到猴年马月。连两只大熊猫到台湾去都难以成行，大陆人到台湾炒股票，以及输入3万亿新台币(折合人民币7500亿元)等云云，在目前还是天方夜谭。基于以上论述，A股投资人完全不必理会“资金分流”之类的担忧。

　　台湾股市的交易模式与大陆股市的差别极小

　　尽管“台股直通车”即便开通也是一辆“超慢车”，但相信随着两岸关系的冰释，两地只会越走越近。好比先是打开一个洞，然后推开一扇门，最后推倒的是一堵墙，相信总有一天，两岸的证券市场操作起来就像如今我们做沪深股市那样方便。一个台湾的股民可以做全球的所有金融品种的交易，相信未来大陆的投资者也能做到这点。

　　台湾股市的交易模式与大陆股市的差别极小。大陆人如果到台湾，走进任何一家股票经纪行，打开电脑看盘，除了股票名称不一样，其他的几乎全部一样，比做港股还方便。因为港股的清算制度、交易规则与大陆股市差别很大，而1990年上海证券交易所设立时采纳的交易模式几乎就是台湾模式，“钱龙”交易软件一统天下，连技术分析的指标和语言都一模一样。而台湾证券营业部的设立格局——散户大厅、中户室、大户室，也与大陆几无二致。

　　台湾股市的发展对大陆股市可起到镜鉴作用

　　要研究中国股市，不能不研究台湾股市。台湾股市比大陆股市早20多年，加上两岸人民同根同宗，有着相同的文化背景和心理状态。咱们股市迄今为止出现过的问题，在台湾股市中几乎全都碰到过。台湾曾经发生过的股灾，对大陆股市有极重要的借鉴作用。台湾几乎全民皆股民，凡是有身份证的人大多数都开户做股票，所以在大陆定居和工作的台胞，对A股有着本能的亲近和偏好。上世纪60年代台湾经济崛起，台湾老百姓几乎都是靠买房和买股票使自己跻身中产阶级行列，所以，台湾同胞来到大陆后，千篇一律的行为就是买房和买股票。

　　台湾股市现在又回到了8700点，它是从12000点暴跌到2000多点后回归到这个点位的。从8年前起，台湾经济一蹶不振，财力耗尽，现在留下个烂摊子交给后人。但台湾股市的投机性极很强，那些在大陆股市的“折腾”法宝，在台湾几乎都能找到样板。

　　目前台湾股市在以下3点对大陆投资者具有一定的诱惑力：

　　第一，台湾的金融机构是混业经营的，您在任何一个窗口都可以得到一揽子服务，比如您走进一家证券公司，而这个证券公司只是一家大的金融集团下的子公司而已，您要做股票，金融集团属下的银行可以为您融资提供服务；保险公司提供适合您的产品，资产管理公司为您量身定制理财方案……

　　第二，台湾的金融衍生产品很发达，您若自以为是聪明人，可以尽情地发挥聪明才智在各种衍生产品中套利；如懒得动脑筋，也可以选择傻瓜产品获取稳定收益。

　　第三，台湾股市的开放度很大，任何一家金融机构都能够提供在全球操作的平台，只要有充足的精力，完全可以一天24小时围绕地球一个一个市场地做下去。相信这也是大陆市场未来发展的方向。