华夏牛股岳阳兴长胃病疫苗历尽八年仍难产

　　本报记者 夏晓柏 实习记者 彭立国

　　“岳阳兴长(000819.SZ)号称世界首创的胃病疫苗，8年了，至今都没有面世，而现在市场上又出现同类产品胃诺贝尔，不知道公司前景如何。”谈及岳阳兴长研发“口服重组幽门螺杆菌疫苗”(简称“胃病疫苗”)，长沙一位流通股股东忧心忡忡。

　　超级牛股——岳阳兴长的胃病疫苗号称“世界第一”，自2000年即开始研发。直到2006年，胃病疫苗甫被重提，沉寂数年之久的岳阳兴长股价一路飙升，数度演绎疯狂。

　　2007年一季度，岳阳兴长上演连续10次涨停的疯狂；至8月28日，岳阳兴长攀升至41.88元的历史最高位。

　　与之对应的是，岳阳兴长的胃病疫苗至今仍“犹抱琵琶半遮面”，连新药证书都未拿到。恰在此时，市场上却出现一款疗效与其基本一致的产品——胃诺贝尔，更叫人吃惊的是，两种药物是同一发明人邹全明教授。

　　“岳阳兴长作为中石化的孙公司，一直业绩不好，面临着出让壳资源、主业转型的问题，这几年曾爆出进军房地产、卖壳重组、胃病疫苗开发三大题材，因为这些题材，以明星基金华夏大盘为首的机构扎堆抱团，岳阳兴长股价强势上攻。”浙商证券研究所副所长刘亚辉博士直言，“但到目前为止，前两个都落空了，现在就看最大题材——胃病疫苗——如何兑现。”

　　失算百联东方

　　从2007年数据看，岳阳兴长净利润和每股收益分别为-215.3万元、-0.01元。而另两家江钻股份(000852.SZ)和四川美丰(000731.SZ)这两项数据依次分别为9278.22万元、0.30元和31482.98万元、1.01元。

　　而岳阳兴长开发“长沙百联东方商厦”房地产项目，实际高达上亿元的巨额亏损。

　　2002年，岳阳兴长旗下湖南海创科技有限责任公司(下称海创科技)在长沙最繁华地段圈地2.01万平方米，并成立怡海置业公司与香港百联集团合作开发“长沙百联东方商厦”项目，此后岳阳兴长通过海创科技及其子公司控股怡海置业79%。

　　“这本是个很好的项目，但因实行产权式经营，及无法适当控制成本等系列失误，怡海置业一直负债经营，每年利息支出高达2850万元，实际亏损过亿元。”参与这个项目的百联东方某位高管坦言。

　　截至去年10月31日，岳阳兴长陆续为怡海置业提供借款本金1.45亿元，合计本息1.63亿元。但此时净资产为-1.33亿元、净利润-6544.49万元的怡海置业根本无力偿还。12月底，岳阳兴长只得以1元价格，将该项目整体转让给百联集团，此外还初步豁免7000万元债务。至此，投资6亿多元、被各方寄予厚望的“长沙百联东方商厦”项目以实际亏损过亿告终。

　　因业绩不佳，岳阳兴长数年来一直在10元以下低位徘徊，截至2006年一季度，每股收益仅0.021元。但随着胃病疫苗系列消息的推出，岳阳兴长乌鸡变凤凰，股价也一飞冲天。

　　机构云集

　　2000年，岳阳兴长出资2330万元与第三军医大学(下称三军医大)合作成立重庆康卫生物科技有限公司(下称重庆康卫)，岳阳兴长占股57.7%，余下42.3%由三军医大以该校生物免疫学教授邹全明的胃药技术科研成果入股。

　　2006年5月，岳阳兴长公告称，胃病疫苗已选址珠海国家高新区三灶工业园建厂，沉寂6年的胃病疫苗题材重被提及。5月12日，岳阳兴长涨停，收于7.48元，并在接下来的两个交易日连拉涨停。

　　当年8月，中信建投分析师邹新进“保守估测”：“岳阳兴长的疫苗将在2008年、2009年分别贡献每股收益0.35元和0.94元。6个月目标价位18元。”

　　12月，岳阳兴长称，湖南高桥集团有意接盘重组，并称已达成初步合作意向。但该集团董事长罗映红近日告诉记者，当时双方只是初步沟通，并未达成合作意向。

　　去年2月，10送3.2股的股改对价方案公布后，岳阳兴长复牌连拉10个涨停板。

　　8月24日，重庆康卫与重庆北碚区的一纸胃病疫苗合作协议，令岳阳兴长股价从35.75元飙升至38.46元，并在翌日跳空高开至41.88元的历史最高位。

　　今年3月6日，岳阳兴长公告专家将审评胃病疫苗，令股价再起波澜，当日盘中一度摸高至35.90元。。

　　事实上，去年4月25日收到重庆市药监局《药品注册申请受理通知书》后，岳阳兴长已数次更改新药证书获批时间。

　　“如不出意外新药证书将在最近两月内获批。”岳阳兴长证券事务代表鲁正林近日对本报记者的回应。

　　屡屡推迟的获批日期令胃病疫苗研发阴影重重，而股东纷纷撤退也更加深了这重阴影。

　　早在2006年11月30日，岳阳兴长称公司第三大股东湖南富兴集团将其持有的1800万股社会法人股转让后退出董事会。

　　2006年三季度开始，华夏大盘首次进驻，持有300万股，成其第一大流通股股东，其他基金业亦闻风而动，截至去年底，华夏大盘持股达峰值766.40万股。

　　今年一季度，华夏大盘基金经理王亚伟终于见好就收，3月底减持到572.62万股，退居流通股股东第四位。

　　疫苗难产

　　尚未取得新药证书的情况下，岳阳兴长即宣称胃病疫苗具有90%以上的免疫抑制效果，未来市场空间达数十亿元，投产后预计年利润总额逾4000万元，年增长率20%左右。

　　“胃病的复杂性决定了它不是简单的某种药就可治愈。”湘雅医院专家王教授质疑，胃病疫苗疗效既未得到临床验证，也没有权威专家和医学杂志予以论证，90%的数据恐是炒作。

　　重庆康卫成立6年多来，并未拿出令人信服的成果，仅2005年年报称，“已按期完成Ⅲ期临床实验的现场工作，正准备启动产业化建设。”

　　而财务数据显示：2005年-2007年，重庆康卫净利润和累计净利润依次为-942.83万元、-2853.65万元；-803.42万元、-3657.07万元；-587.6万元、-4244.67万元。

　　去年初，市场出现一种“胃诺贝尔”，由广州博联集团投资，重庆粒康静医药保健品有限公司生产。巧合的是，采用的也是邹全明的科研成果。

　　胃病疫苗技术负责人邹全明告诉记者，胃诺贝尔的确使用了自己的技术成果，但“该项技术去年上半年已转让给博联集团。”对于胃诺贝尔是否会和胃病疫苗产生冲突，他表示否认。

　　“胃诺贝尔自上市以来，销量较大且效果明显。”广州博联集团老板蒋丹——这位来自岳阳兴长所在地岳阳市的商人——接受采访时反复澄清，胃诺贝尔只是保健品，并非药品，对胃病疫苗根本不存在冲击。

　　“两者作用应是大同小异”。湖南省卫生厅某专家分析，胃诺贝尔和胃病疫苗都是通过抑制人幽门螺杆菌感染以预防和治疗胃病，因此将来在市场上必对胃病疫苗产生巨大冲击。

　　对于岳阳兴长而言，冲击还来自管理层的震荡。今年3月，岳阳兴长上任不足4月的独董喻立忠以工作太忙名义辞职，而此前，独董刘彩晖、何俭亮和董事易大盛已先后辞职。

　　喻之前一直担任复星医药(600196.SH)旗下上海复星医药副总裁和财务总监。他的到任曾引发坊间对复星医药将与岳阳兴长合作开发胃病疫苗的猜想。“复星医药没有和岳阳兴长合作的打算”，对于胃病疫苗的前景，喻表示，“这需要问负责开发的专业人士”。

　　6月6日，岳阳兴长收报18.56元，跌1.8%。

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