张先生与CPI赛跑记

　　王其

　　跑不过刘翔，还跑不过CPI？

　　深圳张先生就不信这个邪。他下决心要跟CPI赛个高低。

　　张先生本职为某机关公务员，副处级。2007年4月，他抵押房产投身股海，希望“借鸡生蛋”，用一年的时间赚出一套房子。入市初期，张先生对风险意识、长线投资理念表示了高度的敬意，将大半资金买入招商银行，只拿小部分资金做短线。一个月后，张先生向笔者大倒苦水。招商银行在这期间才涨了5%，而市场中大部分垃圾股都鸡犬升天。

　　接下来赶上“5.30”，风云突变，垃圾股连续跌停，而蓝筹股却异常坚挺，张先生重仓的招商银行也开始逆势上扬。笔者于是致电张先生，表示祝贺。可是却传来了意外的消息，张先生不巧在5.30之前，将“蜗牛般爬升”的招商银行全部大甩卖，并买入了某低价重组股，不幸深度被套。

　　2007年10月份，煎熬了数月之后，张先生的垃圾股终于解套。劫后余生，张先生对几个月来A股市场的波澜心有余悸，开始琢磨周边市场是否还有更稳当的投资渠道。环顾四周，他发现身边不少人炒港股的同事都赚得盆满钵满。再细一研究发现，原来港股上市公司的股价这么便宜，好多都只有A股的一半，而且，“港股直通车”这个重大利好还没有兑现。为稳妥起见，张先生将大部分资金买入了某QDII基金，希望通过专家理财来回避风险。最终命运还是给张先生开了一个不大不小的玩笑，到今年1月份，他买入的QDII基金账面亏损已经超过了30%。

　　连续的打击让张先生再度反思，有没有更好的投资领域呢？这一次，他的目光扫过期货市场。“什么东西都在涨价，在期货市场买入持有，肯定是个不错的策略。”他说。在小试牛刀初尝胜果之后，张先生对期货市场的信心膨胀，果断加大了投资力度。然而，仅仅一个多月后，市场再度风云突变，受国际市场的影响，国内期货市场跟着连续大跌。一周的时间，不仅让“武汉万老师4万变2000万”的神话最终破灭，还连累张先生倒贴了不少银两。

　　转战一年下来，张先生检点战果，不由感慨万千：这辈子跑过刘翔是没指望了，要跑过CPI也绝非易事啊。

　　像张先生这样“点背”的故事，也许是个极端。换个方向看，如果能够充分把握各个市场的机会，一年下来，不仅跑赢CPI没问题，没准还能跑出个新的财富神话。事后设计，在过去一年中，最理想的投资线路图似乎是这样的———先是满仓A股，或按揭若干套豪宅，8月中旬移师香港市场，10月底进入期货市场做多农产品，2008年3月初开始反手做空。

　　然而，世间万物都是不可以事后去假设并重来一遍的。对大多数当事人来说，机会是看到、听到，而不是事先未雨绸缪，加之在变幻莫测的投资市场中，人性的贪婪和恐惧被无限的放大，因此，最终的结果总是与我们的预想差之甚远。市场的运行总是大多数人共同作用的结果，也最终与大多数人的愿望相反。也许正是众多张先生的投资经历，导致了各个市场的盛极而衰。

　　同样是跑赢CPI，成败却因人因时因势而异。一年前，CPI不过3%左右，根本算不上大问题，同期的股市楼市涨得如火如荼，各种造富神话不绝于耳。那时候，仅仅将战胜CPI作为自己的投资回报目标，恐怕没几个人会引以为豪。一年之后，上证指数从去年5月31日的4109.65点跌回3433.35点。地产市场同样也步入了严冬，价格走低，成交持续萎缩，大批炒房者被高位套牢。与此同时，CPI数据却不跌反涨，连续几个月跑出了8%。多少投资大师被迫裸泳，跑赢CPI几成奢望。

　　实际上，无数历史经验都证明，通胀正是财富增长的最大敌人，而且，从长期来看，战胜CPI绝对不是一件简单的事情。为此，大家也就不必为“你可以跑不过刘翔，但不可以跑不赢CPI”而烦恼了。