银行理财产品保本最重要

　　李南：根据研究报告，一季度银行人民币理财产品的投资价值高于外币产品，原因是什么呢？

　　王增武：这个主要是因为外币尤其是美元走弱，人民币走强的原因，这也从一方面说明中资银行理财产品的投资价值优于外资银行。

　　李南：中资银行为什么优于外资银行？

　　王增武：第一个原因，从结构上看，中资银行发的结构性产品复杂化程度可能要低于外资银行。从目前的情况来看的话，理财产品设计越简单，产品收益可能不会太差，越复杂，反而可能收益最差。

　　因为设计复杂的产品，不仅产品的收益与最差的比价相挂钩，同时它的本金，有可能也与这个最差比价相挂钩，如果连本金都与最差比价相挂钩，投资者有可能会损失一定的本金。

　　李南：为什么还要设计这种产品呢？

　　王增武：高风险，高收益，这样的产品达到的收益也可能比较高。

　　李南： 但是中资银行其实创新能力不如外资银行，甚至他们的很多产品，都是由外资银行设计。

　　王增武：因为外资银行设计得比较复杂的产品，条款越多，达到的可能性就越小，产品收益就不会太高，而下个季度，中资银行发的产品，就相当于是一季度外资银行发的产品的复杂程度，中资银行比外资银行晚一步，产品复杂程度低，并且可以对产品收益适时做出调整。

　　第二个原因就是，因为外币产品大多数挂钩境外的股票，而境外股票可能是受美国次贷影响，跌的可能性比较大。第三个就是打新股产品。福州一个银行有一个打新股的产品，2月份的时候还有5%点多的年化收益率，到3月份，就下降为4%点多了，接近一年定期存款。市场不好，还能跌破发行价。

　　李南：你们会向投资者推荐哪种理财产品？

　　刘彦斌：不管是哪种类型的，一定要带保本条款，意思是持有到期限一定可以保本的，但要注意一点，保本比如说两年期，其实有的是到两年期快结束才保本，如果提前赎回就不保本，所以在购买之前，投资者应该看清楚。如果是保本的，投资者可以买，而且要持有到期。第二种信用类的，如果外加银行担保，增强信用，这种产品可以买，至于其他股票类产品，我是不主张投资者购买。因为与其买股票类的理财产品，还不如直接买基金。

　　王增武：我是这样认为的，基金实际上是顺势的，如果大盘跌，基金收益就会降低，大盘走势强，基金的收益就走高。而理财产品的收益应该是比存款高，但是风险可能要比股票低。大盘走低，但是银行仍然可以设计一些产品使投资者获得一定的收益，并不是说顺势的一个行为。

　　刘彦斌：但是股指期货出来之后，应该就没有什么优势了。去年与股票类挂钩的理财产品，没有几个表现好的。

　　王增武：基金净值可能会跌破1元，可能会赔本，但是理财产品如果是涉及保本条款的，即使不收益，也不会损失本金。

　　李南：那到底怎么才算保本理财呢？

　　刘彦斌：我打个比方，就是投资100万买理财产品，银行会拿出95万保本，而这两年95万存在银行里的利息，就能变成100万，然后那5万，银行就去打期权，如果能够打准，就逮到一条鱼，然后把期权变成现金，就可以挣15%的预期收益率，把本金退给你，保本就是这么简单。

　　王增武：如果这么设计，我们可以理解，但是今年一季度，出现一款新的产品，虽然刚才说和最差产品相挂钩，但是也有一个优点，它有最低保障的一类产品，就是说无论这个市场走势怎么样，收益肯定是假如说是1.5%，或者3%的年化收益，是收益保障，不仅保本。

　　目前基金其实比较单调，它不能够避险，但是产品呢，是非常灵活的，跟这挂钩，跟那挂钩，看涨也好，看跌也好，只要看对了，也可能去给投资者一个工具去避免损失。

　　李南：投资者怎么能选准这些产品？

　　王增武：就结构性产品而言，投资者从以下几方面来着手：一是币种，到底是人民币的，还是外币的；二是考虑汇率风险；再就是流动性的问题，产品的期限是三年还是一年，它们流动性不一样的。

　　李南：那到底买一年的还是三年的？

　　王增武：要根据自己的流动性，假如说这段时间可能缺钱，就买流动性期限短的，不缺钱，可以买期限长一点的产品。

　　李南：现在这样一个时点，选理财产品，应该选择哪些？

　　王增武：应该选择至少是保本的，当然有最低保障最好，而且一定要看条款。

　　刘彦斌：其实，好多人看不懂条款，有的银行他们就没条款，就有一个简单的产品说明书。

　　李南：应该注意哪些问题？

　　刘彦斌：两个字，保本，特简单。不保本就不能买，因为到银行去的目的，是不想赚大钱，银行是进了门，就不想赔钱的地方， 很多人根深蒂固的一种感觉，到银行就一定要保本，一定就不能赔。就是说到银行去一定是买保本的，或者买中低风险，或中低收益那种产品，高收益高风险的东西，还不如直接去炒股票买基金。

　　王增武：对于理财产品的话，我的观点是，理财产品并不说是全差，也并不说是全好，目前来看这个市场，还算逐步完善的一个阶段，而且我们也受到监管部门重视。但是作为我个人，想购买一个产品，首先是仔细地去看产品的条款，看不懂的，要尽量去避开这样的产品。