长线基金抛售20亿元中国联通

　　杨秀红

　　投资者报(记者 杨秀红)6月2日, 在中国联通（600050.SH）宣布停牌一周之后, 电信重组方案浮出水面。当日，中国联通、中国网通和中国电信三大运营商正式对外披露电信重组的股份合并及资产收购细节。

　　业界普遍预测中国联通将受电信业重组的利好刺激，复牌后会出现强劲走势。但在6月3日，该股复牌后的表现却放量下跌，在短短两个交易日里其股价暴跌接近20%,令追高的投资者深套其中。

　　上交所TopView赢富数据则展现了中国联通暴跌背后的真相：长期持有该股的基金在复牌当日大规模抛售20亿元，而急于抢筹的江浙游资以及在复牌前短线布局于其中的基金，却遭遇了惨重的损失。

　　电信重组“利好”

　　电信重组、3G概念，已经成为投资者长期关注的题材，在漫长的电信重组之路上，投资者对于该类题材股的炒作热情一直未减。

　　在今年初，机构对电信重组序幕即将于奥运年拉开的预测，更是燃起了投资者的热情。电信重组的时间和具体方案，直接影响各运营商的投资价值，同时，多家机构和媒体争相对电信重组的具体方案做出了多种猜测。

　　在今年4月份，招商证券发布研究报告称，电信重组在即，重组后联通将获得WCDMA 牌照，继续看好联通，维持“强烈推荐-A”的评级。

　　在众人的猜测与揣度中，电信重组在孕育中。

　　5月23日，A股市场上，中国联通领涨3G概念股，电信指数傲视群雄，当日下午，中国联通临时停牌。

　　联通在随后发布的停牌公告中称，中国联通正就向电信出售CDMA业务及与网通合并分别洽商，自5月26日起停牌。与此同时，具有实质性3G业务的个股全线走强。

　　电信重组进程之快也在超出预期。在停牌一周之后的6月2日下午4点半，中国联通、中国网通和中国电信三大运营商正式对外披露电信重组的股份合并及资产收购细节，电信重组方案浮出水面。

　　根据公告，中国联通与中国网通将以股权转换方式实施合并，每股网通股份将换取1.508股联通股份，每股网通美国存托股份换取3.016股联通美国存托股份。此次合并的建议需要得到网通股东和联通股东的同意和批准。换股价只比中国联通5月23日收市价溢价3%；而中国电信集团及上市公司则以1100亿元的价格收购联通CDMA网络和业务，并延续联通运营C网的模式——集团拥有网络，上市公司租赁经营。

　　分析人士普遍认为，将CDMA网以1100亿元卖给中国电信，对于中国联通确实是利好，因为高价甩掉了巨亏的CDMA网这个包袱，得到的是实惠的现金。

　　短线基金与游资抢筹

　　上交所TopView赢富数据显示，在今年4月份部分基金开始短线布局中国联通。

　　今年4月22日至5月23日中国联通停牌前，基金合计净买入19.78亿元。净买入金额最大的前5名基金公司分别为基金0337（4.73亿元）、基金 0352（3.83亿元）、基金0357（3.50亿元）、基金0649（2.80亿元）、基金0350（2.33亿元）。

　　在这19.78亿元中，在停牌前3个交易日（5月21日至5月23日）基金合计净买入8.24亿元，特别是在中国联通停牌当日（5月23日），最高净买入金额的席位为基金0649（2.80亿元），这也是该席位的首次买入。

　　5月23日，中国联通宣布临时停牌时，众多投资者都懊悔未能提前买入该股，以静待电信重组后赚取超额利润。

　　 在中国联通停牌一周后的6月2日，电信重组初步方案公布。业界分析人士普遍看好中国联通复牌后的走势。

　　次日，该股复牌即以涨停价10.71元开盘，开盘即成交约17亿元。但出乎众多投资者意料的是，随后该股放量下跌。

　　上交所TopView赢富数据显示：6月3日参与抢筹中国联通的席位大部分来自于江浙游资。其中，东吴证券杭州湖墅南路、光大证券宁波解放南路、银河证券宁波解放南路3个席位参与了抢筹。3家席位当日合计净买入11.73亿元,其中东吴证券杭州湖墅南路净买入7.45亿元。

　　长线基金撤离

　　 6月3日，多空双方在中国联通上演的激战，令旁观者高呼“神仙打架”。

　　上交所TopView赢富数据显示：6月3日在游资疯狂抢筹之时，长线基金却在大量卖出。在当日的前十大卖出席位中，有9家为基金席位，另外1家为华泰证券自营部，十大机构当日合计卖出20.7亿元。其中，净卖出额前5位的基金公司席位分别为基金0734（净卖出4.68亿元）、基金0720（净卖出4.67亿元）、基金0707（净卖出2.71亿元）、基金0695（净卖出2.02亿元）、基金0737（净卖出1.77亿元）；华泰证券自营部净卖出1.47亿元。

　　通过盘面观察可知，当日11点左右，中国联通一共出现了22笔机构买单，而机构卖单则达到73笔，合计卖盘达到1.17亿股，合计买盘仅有4000多万股，成交均价为10.55元。下午开盘后大盘继续回落，而中国联通在9.8元处的几百万股护盘买单被卖盘迅速击破，空头胜出。下午两点钟中国联通翻绿，机构卖单达到94笔，而机构买单只有35笔，多头完全被空头压制。该股收盘于9.59元，当日跌幅1.54%、振幅12.63%，成交额创去年5月14日以来的历史新高。

　　同时，中国联通的下跌带动市场资金对于整个3G板块的恐慌性抛盘，通信板块当日集体走低。通信设备制造商和3G概念股都出现大幅下挫，中兴通讯跌幅为5.49%，ST大唐跌停。受此拖累，当日上证综合指数跌66.48点，跌幅为1.93%。

　　6月4日，中国联通低开低走，大跌8.8%。至此，该股股价从6月3日10点半复牌交易之后的10.71元跌至 6月4日收盘的8.74元，在短短的两个交易日里下跌约20%,连续两天的下挫令追高的投资者深套其中,损失惨重。

　　依照江浙游资“涨停敢死队”通常使用的凶悍操作手法，大多是在6月3日该股的涨停价位上成交，此次江浙游资近12亿元的资金损失惨重。

　　同时，通过基金席位代码对比可以看出，在中国联通停牌前一个月布局该股的基金在6月3日无一卖出，与江浙游资一起未能逃脱被套的命运。也就是说，江浙游资和短线基金一起成了“见光死”的牺牲品。