股权激励显现“双刃剑”效应

　　【新华社深圳6月5日电】（记者 何广怀）深市主板12家实施股权激励的公司显现了“双刃剑”效应，其中11家2007年净利润增长率达到89．46％，远高于深圳成指58．39％的增长率。但海南海药却因股权激励的实施，给企业带来了7220万元的成本费用，致使公司亏损，管理层也由此失去了潜在的巨额收益。

　　据深圳证券交易所公司管理部专家介绍，以盈利指标作为考核标准的股权激励，一定程度上为企业盈利的持续增长提供了动力和保证。

　　实施股权激励计划的初期，强化了投资者对公司业绩提升的预期，对股价的积极影响较大。部分公布股权激励预案的公司股价涨幅高于深证成份指数的同期升幅。

　　不过，股权激励对公司成本费用有一定的影响，中兴通讯2007年股权激励成本费用占净利润的比重为49．38％，华侨城为6．9％，泛海建设为6．24％，宝新能源为5．15％，万科为4．42％，福新股份为2．8％。

　　股权激励的实施，也使上市公司管理费用较同期大幅度增长，宝新能源年报显示，依据期权定价模型得出2007年度权益工具的公允价值为1704万元，公司当年管理费用和公允价值相应增加1704万元，公司管理费用与上年相比增长47％。