权证疯狂 深发认购将博傻进行到底

　　本报记者 刘宏刚

　　认沽权证炒作的疯狂已经复制到认购品种上。

　　6月5日，深发SFC2(031004.SZ)交易价格开盘后便开始了持续的上行，并于午盘后不久达到了11%以上的涨幅，根据有关规定，深交所自13时13分17秒起对该权证实施临时停牌1小时，于14时14分复牌。

　　公告称，深交所已对该权证交易实施重点监控，对涉嫌违规行为的账户将根据《深圳证券交易所限制交易实施细则》实施限制交易，并上报中国证监会查处。

　　被采取临时停牌措施，这并非深发SFC2近期的首次遭遇。

　　6月4日，深发SFC2即演绎疯狂上涨之势，涨幅一度接近30%，根据有关规定，深交所自当日14时30分39秒起对该权证实施临时停牌，于14时57分复牌，恢复收盘集合竞价。

　　当日，深发SFC2收于10.50元，暴涨25.27%。6月5日，在深交所的“关照”下，爆炒之风开始收敛，深发SFC2最终收报于10.688元，上涨1.79%。

　　由于深发SFC2的行权价为19元，照此计算，该权的盈亏平衡点价格应为29.688元，这意味着只有当正股深发展的价格超过该数值时，在此时接盘的投资者才是有利可图的。

　　但是，这在业界人士看来显然是一个很难企及的价位。

　　“我们对深发展A(000001.SZ)的评级一直是增持，也就是在未来6个月内相对于大盘会有5%—10%的上涨空间。”万联证券分析师李双武称，在深发展基本面未出现大的变动情况下，深发SFC2价格的偏离并不预示正股价格的向好，只能说明当前权证炒作氛围太严重。

　　深发SFC2只有7770多万份，控盘比较容易，如果主力是在前期低价时杀入的话，估计以2亿-3亿元的资金就可以实现控盘，李双武称，博傻大多发生在认沽上，这次传染到认购证上了。

　　国金证券范向鹏也认为，在这个位置接盘深发SFC2，相当于以每股30元的价格买深发展，投资者如果是看好深发展，不如直接去买正股。

　　对深发SFC2、康美CWB1(580023.SH)的侵袭是炒作南航认沽权证的一种延续，是典型的投机行为，范向鹏称，盘子较小、不可创设、即将到期这些特征都使得这些认购权证容易被拉抬。

　　资料显示，深发SFC2属百慕大式权证，存续期自2007年6月29日起至2008年6月27日止，最后一个交易日为2008年6月20日，该权证采取边交易边行权的方式。

　　深发SFC2并非是近期唯一被爆炒的认购品种：小盘权证出现集体性的异动，日照CWB1(580015)、上港CWB1(580020)均出现与正股脱钩的走势；刚上市仅9个交易日的康美CWB1更是演绎一飞冲天之势：从上市当天的1.635元直冲4.298元，涨幅达260%以上。

　　权证被爆炒也从一个侧面表征了A股市场的整体低迷，甚至难有可持续的结构型热点，某市场人士表示，这往往预示着市场正在加速寻找底部的进程。

　　国泰君安金融工程部于5日发布研究报告称，两周来A股市场成交不断下滑，而权证成交不断上升，权证占大市比重已迫近50%，资金推动下的小盘权证异动也是在所难免，(在此情况下)应需密切关注资金流出迹象。

　　记者根据上证指数和深圳成指项下的成交金额加总粗略计算，6月5日，沪深两市总成交额不足800亿元，权证总成交额约为500亿元，权证成交占大市比重已经远超50%。

　　安信证券分析师潘凡则认为，从2007年上市交易的中小盘认购权证来看，深发认购上市之后，隐含波动率变动幅度非常大，综合来看，隐含波动率应会继续上升，主要推力来自于2008年以来刚上市不久的中小盘权证，以及钢铁石化认购权证。

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