南航认沽“末日轮”普通投资者不碰为妙

　　王斌

　　随着南航认沽权证(580989.SH)在6月13日为最后交易日，沪深两市的认沽权证将暂时告别舞台。对于目前两市仅有的一只认沽，南航认沽权证再一次“毫无意外”地在退市前上演了一次“末日轮”。

　　5月22日到30日之间，成为南航认沽权证最疯狂的7个交易日，其间累计大涨了168.11%，单日最高涨幅45.3%，上证所也对其一再实施临时停牌制度予以干预。不过，尽管存在如此巨大机会，业内人士仍然表示，对于普通投资者而言认沽权证的“末日轮”不碰为妙。

　　海通证券衍生品行业研究员周健表示，南航认沽权证内在价值为零，到期转为价内的可能性很小。而且南航JTP1是现金结算，按照规则，如果到期时仍不能转为价内，就自动成为废纸，所以风险非常高。对于那些权证炒家来说，他们往往是联手操作，而且从技术和实力的角度来看，他们是“末日轮”的主角，先知先觉，拉到位就跑。跟风的散户在“末日轮”中都比较被动，由于贪婪跟风入场，从而被动加入到“击鼓传花”的游戏中，面临血本无归的巨大风险，因此建议中小散户尽量避免存侥幸心理盲目炒作。

　　此外，作为股改的最后一只认沽权证，南沽的“末日轮”注定要再次成为市场焦点的另外一个重要原因，其导火索就是券商的大幅注销。

　　自5月19日以来，创设过南航JTP1的券商开始大规模回购注销，短短两周的时间，就注销了80多亿份的创设份额，流通盘的急剧萎缩使得权证投机资金的涌入，催发了南沽的“末日轮”炒作。

　　周健认为，对于不少散户投资者而言，由于本身资金实力有限，如果盲目抱着同券商一搏的想法，最终将会出现惨重损失，且对于毫无内在价值的南航认沽权证而言，一旦到期无法及时卖出，行权几无可能，同样会带来巨大的损失。

　　经过暴涨之后，南航认沽权证再度走上回归之路，2日到4日南航认沽权证连续下跌，累计下跌了35.33%，3日最高跌幅26.86%，这对于此前盲目追高买入的投资者而言无疑损失惨重。

　　有业内人士表示，权证交易对于营业部而言是“跑量”的重要工具，散落在各个营业部中往往会有一些特别爱好炒作权证的“高手”，在资金和消息双重手段以及频繁换手的实力之下，这部分资金借助券商注销博取最后收益。不过，对于普通投资者而言，首先要考虑到机会风险，即追高往往会成为“接最后一棒”的人，最终损失惨重。再次提醒普通投资者，对于没有任何内在价值的认沽权证而言，不要盲目参与其中，静观其变才是上策。