下周将在残酷中迎来转机

　　刘安民

　　近段的行情，主要特点就是变化。前期，大盘在3333点到3500点之间无量横盘，但是本周三，在通讯、煤炭、电力、新能源、灾后重建概念退潮后，大盘选择了向下。笔者在本栏和博客中，指出过基金只拉煤炭股的尴尬。由此积累下的矛盾，在近期开始凸现。

　　两市分类指数中，采掘类是第一大指数，它包括石化“双雄”、煤炭，与它们相关的是电力、新能源。基金前期进入的是这几个板块，打压的是金融和地产这两市第二和第三大板块。看看石化双雄，看看煤炭股，看看华能国际，就知道基金前期做的是这个事情。当然，进入新能源股票的资金，既有基金，也有游资。但前期将这些股票拉得太高的结果就是，大盘为后期的下跌积累了风险，并让近期追进去的资金深度套牢。

　　基金死命推高石化、煤炭、电力、通讯类股票，导致行情呈一个典型的跷跷板。一边是打压金融和地产，一边是拉抬石化、煤炭，此消彼长，指数就相互抵消。因此，大盘在前一个多月的时间内，才小阴小阳横盘了那么久。

　　不出意外的话，最迟从下周二开始，中石化将进入新的一轮下跌。如果中石化像本周的煤炭股一样以急跌的方式进入调整，或者跌幅过深、下跌周期过长的话，那么就对后市会有较多的不利影响。

　　尽管如此，笔者仍然预计，下周五前后，行情将迎来转机。主要原因在于，新能源、煤炭等的急跌很可能将告一段落，而地产、金融将再度走强，并有可能带领大盘走出一波上扬行情。至于行情能够前进多远，笔者暂时还不清楚。但可以肯定的是，下周五前后，至少从技术上来说，存在一波强反弹的需要。如果反弹能够越过60天均线的话，那么一波中级上升行情就此也就展开了。

　　从时间上来说，3786点以来的下跌，第一波从3786点跌到了3508点，时间是6个交易日，幅度是278点。第二波下跌，从3706点跌到了3333点，时间是9个交易日，幅度是373点。第三波下跌，从5月28日的3486点算起，已经8个交易日了，从6月2日的3483点算起，也已经5个交易日了。因此，最晚到下周五，下跌的时间将耗尽。而一旦下跌时间耗尽，后市反弹将是必然。

　　而从下跌的斜率来说，如果下周金融、地产启动护盘，那么大盘下跌的斜率将不再加速——最坏的结果是金融、地产不护盘而一起跌，如果这么走的话，大盘斜率就会变陡——但愿不出现这种结果。到本周四止，大盘自3786点以来的下跌，共跌了23个交易日，斜率是每天20点，这个下跌的斜率比较缓，有利于后面反弹行情的展开。而且，在缓跌20多个交易日后，大盘一旦上升，极有可能采取急速上升的走势，这对多方比较有利。

　　从K线组合来看，不少个股是典型的筑底形态。两市有超过1/3的个股在底部横盘，有的横盘了三十几个交易日，典型的筑中期底、建中期底仓的形态。而且有近一半的个股有资金运作的迹象。这些都对后面的行情有利。因此，后市的关键是基金在金融、地产上的合作，下周只要不是跌得太急，只要大盘的下跌斜率不加速，挺过下跌周期，后面就将是一段春意盎然的日子了。

　　(作者为资深投资者)