中海油服：高油价时代的直接受益者

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　　任亮

　　“通胀有可能增加中海油服(601808.SH)的成本压力，油价上涨有可能给中海油服带来更多的市场机遇。”在6月初的一次网上交流会上，中海油服副董事长、CEO兼总裁袁光宇对投资者表示。

　　实际上，早在年初甚至去年，就已经有研究人士提出，中海油服是高油价时代的受益者。如渤海证券此前的一份分析就指出，油价的高企必然导致油气公司增加勘探开发投资，而油气公司增加勘探开发投资又最终决定了对油田服务需求的上升，因此油田服务行业仍会保持景气。

　　不过，中海油服A股的二级市场表现却始终不见起色。虽然A股上市不足一年的中海油服在上市首日收盘就接近40元，并且此后也最高涨至54.80元，但由于被市场认为估值过高，同时由于整个市场走势趋坏，使得中海油服持续回调，并最低跌至20元以下。

　　但2007年，中海油服实现的净利润同比增长了近一倍。中投证券分析，国际原油价格在2007年大幅攀升，刺激了包括中国在内的全球石油勘探开发支出快速增加，公司作为亚洲地区服务链最为完整的综合性海上油田服务公司，旗下钻井服务、油田技术服务、船舶服务以及物探勘察服务四大板块的作业量和服务价格均有较大提升。

　　根据很多研究员基于2007年年报的分析可以看出，中海油服目前股价也已经处于合理区域。

　　中海油服高层也公开表示，未来的三到五年中，预期整个油气行业还会处在景气行业中。过去几年公司的快速发展和大力度的资本投资以及队伍建设、市场开拓，使公司为将来的发展打下了比较好的基础。到2010年，公司在国际市场的收入将会达到30%左右，公司的发展速度、赢利能力也将持续过去几年的增长率。

　　同时，由于全球油田服务设备供给量的增加，可以预测，2008、2009年费率增长较2007年相比增幅会减缓，甚至持平。但通过扩大生产规模、开发新的高附加值的服务领域、寻找新的业务增长点，中海油服的利润总额会保持平稳增长。

　　而在今年的海外业务方面，中海油服于3月份获得金额近4亿元的一份向中国南海东部深水区块从事深海勘探作业的外国公司提供海上技术人员服务的合同，下半年开始启动；4月份又获得印尼的一份泥浆服务合同；而公司在利比亚的剩余3台陆地钻机也将于7 月前抵达利比亚港开始作业。这些都将大大增加中海油服未来的业务量。