高盛：越南可能加快货币贬值

　　张燕

　　高盛近日发布报告称，越南可能会加快其货币越南盾的跌势，因为如果考虑通胀因素，越南盾已“过度高估”。“如果越南不考虑加速货币贬值，麻烦将接踵而来。这可能是决策者们致力推动的方向。” 高盛驻香港经济学家乔虹（Helen Qiao）表示。

　　今年以来，越南经济不仅饱受通胀之苦，并且也面临着外部失衡。越南消费者价格上涨速度达到16年来最快。由于进口成本的飙升，越南贸易赤字在4个月内已经增长两倍。

　　远期汇率显示，交易员正在下注越南盾在12个月内将会大跌26%。根据彭博社编制的数据，昨日越南盾与美元的汇率在1美元兑16255越南盾左右。境外NDF（不可交割远期合约）走势显示，一年后1美元将可以兑换21850越南盾。以美元交割的NDF通常被交易者用来下注不可自由兑换的货币。

　　“短期越南中央银行被迫迅猛贬值的可能性仍然很小。”乔虹在报告中表示，越南盾不会重演1997年泰铢大幅贬值的一幕，因为资金流入以及汇回限制了贸易赤字的扩大趋势。

　　德意志银行驻新加坡分析师Hak-Bin Chua不同意高盛的观点，他认为货币危机正在步步紧逼。德意志银行表示，越南盾在未来数月内将会贬值30%，今年越南盾已经下跌1.5%。Chua在一份报告中表示：“在未来几个月急需一个IMF式的计划，这一计划包括更加紧缩的货币政策、越南盾的贬值、国有化一些不具有清偿能力的银行，以及建立资产管理公司来吸收坏账。”

　　高盛认为，如果在未来一段时间内通胀形势进一步恶化，当地资本可能逃向黄金和美元，这将对越南的货币体系造成压力，越南央行可能通过价格管制、财政措施以及信贷紧缩等方式来对抗通胀。