深交所年报分析：中小板公司主营业务质量高

　　中小板公司主营业务质量较高

　　□ 本报记者 张志伟

　　 2007年中小板公司整体成长性良好，主营业务推动业绩持续稳定增长，盈利质量较高。板块平均实现营业收入、主营业务利润、净利润，同比分别增长30.12%、30.59%、38.15%，平均每股收益0.51元/股。具体而言，具有以下特征：

　　 主营业务推动业绩稳定增长，整体成长性良好。225家中小板公司营业收入同比增长30.12%，呈现出了营业收入的高增长性。其中，201家公司实现了营业收入同比增长，占板块公司总数的89.33％。受营业收入上升的拉动作用，板块整体净利润也出现大幅增长，同比上升38.15%，225家中小板公司中，183家公司的净利润同比增加，占中小板公司总数的81.33%。净利润的增长主要由营业收入的增长推动，整体成长态势良好。

　　 涌现一批高增长公司，高盈利公司对板块业绩贡献显著。225家中小板公司中，营业收入增长幅度高于40%的公司有51家，占中小板公司总数22.67%。并且，有59家公司净利润增长率在50%以上，占公司总数26.22%，苏宁电器以净利润14.65亿元居中小板公司榜首。从板块公司盈利能力构成看，高盈利公司对板块业绩贡献明显。

　　 净利润增长率首次超过平均营业收入增长率，非经常性损益对净利润贡献率略有增加。2007年中小板公司首次出现净利润增长率（38.15%）显著超过营业收入增长率（30.12%），体现中小板公司整体盈利能力上升。主要原因在于板块公司平均销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失虽然较上年同期有所上升，但增幅小于营业收入增长比例。同时，非经常性损益对净利润贡献率略有增加，从2006年的4.21%上升到2007年8.54%，但总体仍处于较低水平。

　　 行业业绩分布差异较大，部分行业受公司个体影响明显。中小板利润贡献最高的4个行业分别是电力煤气及水的生产和供应业、批发零售贸易业、房地产业、金融保险业，净利润增长率分别达到148.54%、81.18%、54.73%、50.47%。业绩表现最差的行业分别为电力煤气及水的生产和供应业、交通运输仓储业、传播与文化产业。个别公司的盈利状况对行业的业绩表现影响重大，基本只代表公司个体经营情况，尚无法很好地代表行业业绩情况。

　　 2007年上市的公司总体业绩表现与板块基本一致，涌现部分绩优公司。2007年度，中小板共计有100家公司新发行上市，新上市公司在2007年度均未出现亏损，平均实现净利润8634万元，与板块平均水平基本一致。