6月勉强开门红 机构CPI恐惧症有所减轻

　　周一股指早盘低开下探，在触及3400点后，石油双雄强势拉起，带动大盘返身向上，但很快在昨日高点附近遇阻回落，经过一番强势振荡，大盘午后再度发力上攻，但尾市遭受获利抛压，最终沪综指收报3459点，上涨0.75%，成交627亿元。

　　本报讯 (记者 杨欣) 6月第一个交易日，沪深A股振荡收红，维持小平台整理格局，两市成交量不足千亿元。而尽管当前投资心态仍然显得较为谨慎，但随着市场环境的逐步回暖，投资信心有望逐渐得到进一步恢复，从而推动新一轮反弹行情的展开。

　　成交量依然萎缩

　　昨天石油双雄仍是护盘主力，不过连日的上涨对多方能量消耗很大；电力板块延续强势，国投电力、华电国际等继续引领板块上涨；受6月焦炭出厂价格上调的消息刺激，山西焦化、安泰集团大幅飙升，带动煤炭板块走强。

　　截至上周，全部A股市盈率已经降至28.75倍，与前一周的29.18倍相比，微降了1.48%。此外，上周代表大盘蓝筹的大盘指数、绩优股指数和高价股指数市盈率均低于全部A股，分别达26.73倍、24.04倍和27.60倍，基本能够反映目前大盘蓝筹的估值状态。结合它们的涨跌幅看，上周大盘蓝筹表现较为抗跌，因而其估值下降速度也较慢，下降幅度分别达到1.2%、0.01%和1.13%。

　　尽管数据显示短期内大盘下跌空间已较为有限，但是从周一情况来看，热点持续性较差、量能萎缩显示市场心态依然较为谨慎，预计短期市场仍将维持窄幅振荡格局。

　　继中煤能源和中国铁建后，今年又一只募集资金超百亿元的大型IPO项目——中建股份IPO即将上会。中国建筑这家成立仅半年的公司，在招股说明书中表示，报经国务院同意，本公司设立未满三年即可申请在境内公开发行股票并上市，预计融资逾400亿元。

　　该股的发行意味着IPO的重新启动。但是IPO的重启并没有对本周一股指产生了太多的压力。因此有市场人士认为目前投资者做多信心已在持续恢复中，而后续行情也将会在不知不觉中慢慢地展开。

　　中信证券认为，股市的作用之一就是用来融资，所以对于新股发行投资者不应该抱着抗拒的心理去对待。而且，管理层选择大小非解禁压力较小的六七月份发行大盘股，也表明了对市场的呵护。

　　更多合规资金入市

　　昨天《证券公司定向资产管理业务实施细则(试行)》和《证券公司集合资产管理业务实施细则(试行)》的发布实施，使得券商资产管理业务提速，也意味着会有更多合规资金进入股市，从而对市场产生积极影响。

　　近期已经有一些放松石油、电力价格管制的消息，券商营业部牌照的发放也有望启动，这都将对市场热点的凝聚起到极好的促进作用。当前操作策略上，可以逢低适量建立一定的仓位，重点关注电力、石油、新能源、参股券商类股票。

　　机构CPI恐惧症有所减轻

　　此前CPI居高不下的状况令很多包括基金在内的主流机构对CPI患下“恐惧症”，尤其对新成立基金建仓而言，通货膨胀是基金经理比较担心的重要因素，很多基金经理在目前CPI居高不下的情况下会采取谨慎、缓慢建仓的策略。已经成立的博时特许价值基金经理陈亮此前在接受记者采访时即表示，“CPI不下来，没有人敢满仓”，但是目前这种恐慌情绪似乎有所减轻。目前机构普遍对6月份行情有所憧憬，部分认为或受5月份CPI预期影响。

　　有市场人士认为由于CPI是在2007年5月份开始大幅上涨，故2008年5月份的CPI也一定会出现自行回落的过程。中金公司本周一发布宏观经济报告称，五月CPI数据或为“百分之七点七至百分之八点一，较四月显著下降”，中金公司分析师郦彬表示，这一预期对股市将是正面效应。(本报记者 杨欣）