经济增长或高位趋稳并适度放缓

　　央行在近日发布的《2007中国区域金融运行报告》主报告中指出，我国经济增长可能高位趋稳并适度放缓。

　　齐鲁证券：

　　2008年，在工业化、城市化、国际化以及产业和消费结构升级、奥运会等因素共同推动下，我国经济有望保持平稳较快发展。但受世界经济增长减缓、外部需求减弱和国内冰雪、地震灾害等因素影响，经济增长可能高位趋稳并适度放缓。我们注意到，在4月份中国宏观经济各项指标中，国家统计局对居民消费价格、社会消费品零售总额和财政收入标为“黄灯”，即偏热，其中，居民消费价格已经连续8个月亮起“黄灯”。近一段时间以来，通货膨胀压力仍然较大，这是需要密切关注的方面。由于国内经济运行面临价格总水平仍处于高位的突出矛盾，控制物价上涨、抑制通货膨胀将被放在更加突出的位置。

　　天相投顾：

　　我们从交通物流角度分析未来宏观经济走势。随着交通物流规模扩大以及基础交通投资的较快增长，交通物流对于宏观经济的预示作用逐渐增强。我们的实证分析结果显示，从长期来看，交通运输物流对于经济的直接和间接带动作用是显著的；从短期经济波动来看，短期内货物周转量波动较好的反应了当期工业生产增长情况。而交通方面的投资和货运周转量的增速领先GDP半年水运货物周转量更多体现的是出口情况，公路和铁路周转量的增长情况更多体现工业生产和投资情况。2008年一季度以来交通物流的增长低于市场预期，其中有短期雪灾等突发事件的影响，但是我们认为更主要的是来自于需求方面的放缓。

　　目前根据我们跟踪的商务部食品类价格数据，5月份食品类价格总体呈环比回落趋势，但是生产资料中的能源类、矿产品、农资产品、黑色金属等仍然环比上升，因此，我们预测核心CPI环比涨幅可能继续有所扩大，但是总体上在食品类价格环比回落带动下，CPI同比涨幅会有所回落。在这种情况下，尽管近期物价持续高位运行，但是下半年如果物价明显回落，届时各项调控政策的重心可能转向理顺价格体系和促进内需和经济增长。