券商创新业务助力业绩增长

　　智多盈投资

　　 上周五券商概念股全线起动，多只券商概念股强势封于涨停，其它同板块相关品种也纷纷出现在涨幅榜前列，从而带领大盘迅速翻红。那么，如何看待券商股的此波行情的性质？

　　券商IPO渐行渐进

　　 券商直接上市一直是市场上热议的话题，特别是在近两年的牛市行情中，券商的收获极为丰厚，其股权更是在牛市中得到了极大的追捧：参股券商股在市场上的表现惊人，唯一IPO的中信证券已成为市场瞩目的龙头品种，而成功借壳的海通证券、国金证券、长江证券、国元证券、东北证券、太平洋证券等复牌后的几倍、十几倍的涨幅更让人对券商IPO后二级市场的高定位充满了想象空间。近日，证监会公布了《关于证券公司申请首次公开发行股票并上市监管意见书有关问题的规定》，为券商上市破题指明了方向，而为了避免借壳上市过程中暴露出来的各种黑幕和问题，管理层也多次表示鼓励质地优良的券商通过IPO途径上市。虽然目前的行情与去年相比已明显降温，券商股的股价也出现了回落，但可以预期的是券商IPO上市后的股价依然会较为乐观，而融到的资金势必会壮大上市券商的实力，在激烈的市场竞争中获得先手。目前东方证券、招商证券、光大证券、华泰证券、西部证券的上市进程进展较为顺利，虽然谁能拔得头筹还不得而知，但持有其股份的公司后市也面临着较好的机会。另外有些大券商虽然离上市的要求还有一定的距离，但如果券商股和参股券商股的行情能够延续，相关个股也会有所表现。

　　关注持股比例大的券商概念股

　　 史无前例的大牛市让人们看到了券商强大的获利能力，虽然市场不可能永远走牛，但随着中国证券市场的逐渐成熟、创新业务的不断推出将使券商的业绩趋于稳定。在股指期货推出后，做空机制将降低券商自营的风险、T+0交易将增加佣金收入、融资融券、资产管理、权证创设以及此前出台的“直投”等创新业务都会给券商股带来业绩增长的预期。从长期来看，我们认为券商股还是值得期待的。

　　 就现阶段而言，我们认为上市券商的估值已经不具备明显的优势，而在具体的投资品种上应注意关注那些持股证券公司股权比例较大的上市公司。其中最典型的莫过于参股广发证券的吉林敖东和辽宁成大，东北证券的第一大股东亚泰集团、渤海证券的第一大股东泰达股份、恒泰证券的第一大股东华资实业、德邦证券第一大股东豫园商城、诚浩证券的第一大股东大连控股以及参股长江证券股权较多的海欣股份、参股国海证券股权较多的桂东电力、参股湘财证券股权较多的新湖创业、参股广州证券股权较多的穗恒运、参股东莞证券股权较多的东莞控股、参股华创证券股权较多的杉杉股份、参股华鑫证券股权较多的飞乐音响、参股方正证券股权较多的哈投股份等。

　　 另外，一些参股多家券商的上市公司也值得关注，如雅戈尔、华茂股份、大众交通、闽福发、江苏舜天、皖能电力、南京高科、东方创业、百联股份、申能股份、江苏阳光等。