两大主线或将带来稳定预期

　　□渤海投资研究所 秦洪

　　本周A股市场虽然在周三一度大涨、周五有所企稳反弹，但由于缺乏强有力的买盘支撑，大盘仍在震荡中有疲软的趋势，上证50指数的4.24缺口已经被全部封闭，A股市场压力似乎较大。但从盘口来看，A股市场短期内的企稳预期仍很强烈。

　　稳定预期化解做空压力

　　本周A股市场在震荡中有回落趋势，主要来源于三大压力。

　　一是高油价、高CPI以及从紧货币政策所带来的上市公司业绩减速预期，甚至有观点认为银行股将在08年迎来业绩增长的拐点，受此影响，银行股在本周难以充当大盘的中硫砥柱。与此同时，地产股也有进一步回软的压力，从而使得大盘出现较大调整压力。

　　二是国际商品期货波动对市场的影响较大。本周五，受美元逞强的影响，伦敦期铜、期锡等均出现暴跌，从而使得本周末有色金属股一度成为大盘下跌的做空品种。

　　三是资金面的压力犹存。关于4月基金赎回1400亿元、新基金发行举步维艰以及大小非减持等诸多信息，均使得资金面紧张预期更趋强烈，本周成交量的渐次萎缩也进一步佐证了这一点。正由于此，大盘在本周出现了震荡中重心下移的趋势。

　　不过市场对未来走势并未完全丧失信心，这主要是因为关于稳定压倒一切的舆论渐次得到市场认可。本周五，有媒体报道称，“（基金）公司管理层和员工要充分重视，要认识到维护稳定的重要性，要有大局意识和政治意识”，这意味着维持证券市场的稳定已上升到一个前所未有的高度。在此影响下，来源于机构资金的抛压或将减轻，如果再通过种种积极的举措减缓大小非减持的抛压，那么A股市场在近期维持窄幅震荡中保持稳定的走势仍是可以预期的。

　　浮现两大主线

　　市场的这一乐观预期也得到了盘口的佐证，这主要是因为市场已形成了两大做多主线。

　　一是金融股的中流砥柱作用。不仅仅体现在本周券商股的反复活跃，本周五午市后A股市场的崛起与券商以及券商概念股的逞强有着极大的关联度。部分拥有H股的金融股，由于其H股股价目前走势平稳且H股股价接近A股股价甚至高于A股股价，这就意味着此类金融股的短线下跌空间有限，从而赋予此类个股极强的中硫砥柱的含义。而事实上也的确如此，因为中国人寿、中国平安等品种在本周就是反复活跃，本周五更是大盘企稳的主要力量来源。

　　二是产品价格上涨主线。这是近几个月来，A股市场反复炒作的主线，主线虽未变，不过主角却时常变换，从而保证了该主线常炒常新，新陈代谢使得该主线的做多动能极其充沛。如前期的炒作主角是联合化工等为代表的硝酸板块，联合化工六个交易日五个涨停板的K线组合激发了活跃资金追逐产品价格上涨概念股的激情。在近期则轮到了电解锰、VC、甲醇等产品价格上涨股，这也是中钢天源、金瑞科技、红星发展、华北制药、东北制药、远兴能源等品种反复逞强的动力之所在，此类个股的活跃引发了热钱们的追捧，抑制了成交量继续大幅萎缩的趋势。

　　企稳弹升可期

　　从市场推动力的角度来看，金融股充当着大盘的中流砥柱作用，是大盘稳定之基础，而产品价格上涨主线则起到活跃市场氛围、增加市场活跃度的作用，如此两大主线的相互配合，有望推动A股市场的企稳弹升走势。更何况市场还有望挖掘出一条新的主线，那就是高油价背景下的煤化工、煤炭、新能源等主线，这一主线在近期已有所活跃，但尚未得到资金的充分认识，这可看作是多头的战略预备队，前景相对乐观。

　　故在实际操作中，建议投资者在近期仍可相对积极地操作，其主要品种可跟踪产品价格上涨主线以及高油价下的煤化工、煤炭以及新能源主线，如华北制药、晨鸣纸业、华泰股份、川投能源、中材科技、远兴能源等。