大宗交易专场将成券商掘金富矿

　　证券时报记者吴清桦

　　日前，上交所发布《上海证券交易所大宗交易系统专场业务办理指南(试行)》。这是继《关于实施〈上市公司解除限售存量股份转让指导意见〉有关问题的通知》、《上海证券交易所大宗交易系统解除限售存量股份转让业务操作指引》之后，上交所再次出手规范“大小非”减持行为。业内人士表示，这一指南是对此前关于“大小非”减持政策的补充，有利于监督规范“大小非”减持。值得注意的是，券商将作为中介机构参与大宗交易，掘金这一市场，可赚取丰厚佣金。

　　根据《指南》，在大宗交易过程中，机构广泛参与“撮合”，并开设专场，专场业务的交易过程包括询价、投标、配售、中标、成交确认、交收等环节。“这使原本一对一的交易行为扩大到了一对多，大宗交易的价格将更加合理。”万国测评研究部有关负责人表示，上交所此举将大宗交易的价格置于更多交易者的目光之下，能够防范交易中出现人为的价格干扰。

　　对证券公司而言，大宗交易专场的开设将为各券商提供一个新的业务增长点，券商将以中介机构的名义参与大宗交易系统专场业务，为其他投资者提供中介服务。

　　兴业证券某分析师表示，该公司对《指南》的发布十分关注，认为这将有助于缓解“大小非”在二级市场违禁抛售的压力。同时，券商业务范围也随之拓展，今明两年可能会出现高达10万亿的解禁市值，这将为券商的中介业务提供广阔的拓展空间，并使券商业务增长受二级市场的波动影响有所减小。

　　据悉，在该《指南》出台之前，部分证券公司已经开始从“大小非”减持的撮合交易中寻求利润空间：券商为持有解禁股的客户寻找下家，按照买卖双方协议价格交易，交易完成后卖方支付券商一定比例的佣金。若解禁股股东是机构客户，则有可能会要求下家承诺在一定期限内，不会因为大规模减持这部分股票而造成股价大幅波动。而上交所大宗交易系统专场业务启动后，券商开展这一中介业务便拥有了更宽广的平台，也促使大宗交易市场的参与机构覆盖面更为广泛，有利于市场交易的公平竞争和透明。

　　统计显示，自4月21日证监会发布实施《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》以来，沪市共发生了46笔A股大宗交易，在4月28日限售股刚刚解禁的公司就进行了14笔大宗交易，而在今年前3个月，沪市仅有6笔A股大宗交易。深市方面，新规实施以来也发生了39笔A股大宗交易，而年初至4月21日，A股大宗交易仅有12笔。

　　大宗交易系统的活跃，为券商提供了大施拳脚的舞台。在沪市的46笔大宗交易中，买入卖出营业部涉及27家券商的数十个营业部或席位。27家券商中包括中信证券、银河证券、海通证券、广发证券等一线大券商。目前在大宗交易系统活跃度领先的是广发证券。而中小券商在此项业务上的竞争力并不输大券商。部分中小券商也表现十分活跃，如金元证券、民族证券等。