制定措施鼓励国资机构长期持有

　　专家为国内资本市场平稳运行支招制定措施鼓励国资机构长期持有

　　证券时报记者贾 壮 周荣祥

　　本报讯 崛起中的中国资本市场正吸引着越来越多的关注。在昨天举行的亚洲协会第18届企业年会上，来自国内外的专业人士就中国资本市场的发展问题展开热烈讨论。专家们认为，中国的资本市场虽然遭遇短暂困局，但长期发展前景依然非常光明。他们建议，中国应该妥善解决股票市场的全流通问题，同时还要发挥资本市场在促进经济可持续发展中的作用。

　　妥善解决全流通问题

　　股权分置改革之后，随之而来的大小非减持制约着股票市场的平稳发展。中国资本市场发展很快，但在大幅度上涨之后，A股市场迎来大幅下挫，与成熟资本市场相比，中国的资本市场还有一段路要走。

　　瑞士信贷亚太区首席执行官南凯英说，国内A股市场中自由流通股票占比约为30%，这是市场大起大落的主要原因。中国股市上升很快，但是下跌同样非常快，如果中国要建立起一个长期健康的资本市场，必须要采取措施使得市场不至于大起大落。

　　他建议，现在的这一时期，政府应该出台一系列有效措施来鼓励长期持有的机构投资者。他说，中国股市之所以大起大落，部分原因是不少上市公司属于国有企业且国有股份比例还相当之高，国有股份什么时候会减持还是一个问号，减持的力度和时间表还不明确，因此会带来不确定性和大起大落的可能，国有股逐步进行减持将会有利于中国股市的稳定。

　　上市地选择需多重考量

　　近年来，随着国内A股市场容量增大，一些大型蓝筹企业选择境内市场融资。与此同时，境外证券交易所纷纷在华设立代表处，不断加大吸引中国企业的力度。

　　来自纽约证券交易所的商务发展（亚洲区）高级副总裁大卫·舒勒表示，美国出台的萨班斯法案对于吸引上市公司资源的影响并不是很大，最新数据表明，法案出台以后，来自中国的上市公司数量和融资额度都在上升。

　　香港交易所的一位代表称，世界上很多证交所都同中国公司合作，目前港交所已经为中国内地公司建立了非常好的流动性市场。但是，由于香港市场主要是一些金融性公司和房地产公司，不是所有中国公司都能在香港市场上找到很多机构投资者。他认为，适当的竞争有利于改进工作。

　　中金公司的一位代表称，一些中国公司还是会继续选择国际市场上市融资，特别是对于那些由海外的风险资本和私募基金创立的公司，还有一些中国公司希望能够进入国际市场，以便走出国门来发展业务，同时也希望能够在海外进行一些并购活动。

　　资本市场助推可持续发展

　　国内一家权威机构代表称，资本市场可以发挥作用来推动绿色技术的发展，并且能促进环境保护。中国政府在监管方面的措施越来越严格，比如去年有规则要求所有申请在上海或深圳上市的公司必须首先获得环保部门的批文，然后才能得到证监会和交易所的上市批准，这有利于遏制很多非环保公司上市。

　　大卫·舒勒认为，资本市场可以通过两种方式参与到新能源发展和可持续发展中去。其一是为节能减排的公司提供融资资金，资本市场对于未来型的企业应该给予支持和帮助，对于绿色能源企业应该有一个长期的资本回报体系。其二是资本和碳交易，欧洲已经有了碳交易的交易所，这样的交易所可以扩展到美国和亚洲。