持有1亿股海通兰生重估价值待挖掘

　　□申万研究所王晓亮

　　今日，民生银行所持海通证券1.3亿股将在北京产交所公开拍卖，起拍价以拍卖公告日前30个交易日海通证券交易均价的80％确定，约为16.84元。这次拍卖如成功，将给民生银行带来巨额收益，而同样持有大量海通股票的兰生股份（600826），也将因次间接获益。

　　目前，兰生股份持有海通证券1.01亿股，投资成本2.78亿元，所持股份将于2010年11月8日上市流通。兰生股份总股本仅2.8亿股，相当于每股兰生股份含0.36股的海通证券。如以当前海通证券26元的价格计算，兰生股份该笔股权投资市值超过了26亿元，相当于9.28元的每股价值由海通证券提供。不过，此次民生银行所持的海通股权拍卖，又一次为相关股权的定价作了注解。如以拍卖价基准价计算，兰生股份所持股份的价值约为17亿元左右，折合每股价值6.07元。该17亿左右的估算市值也可以看作是未来限售股解禁后，兰生股份实际可以套现的金额。当然，如果今天海通股权在拍卖台上以更高的价格成交，则将提高兰生的重估价值。

　　值得关注的是，兰生股份除了持股券商，具有较大的潜在重估价值外，还参股了34.65％的上海兰生健药公司，该公司与香港中信泰富共同投资设立上海中信国健药业，主导产品抗体类药物“益赛普”获得2007年度国家科学技术发明奖二等奖，用于治疗淋巴瘤的单抗药物也即将进入临床三期，2008年有望上市。