天威视讯下周一登陆中小板

　　⊙本报记者 姜瑞 雷中校

　　继北京歌华有线和陕西广电网络之后，深圳有线电视网络运营商深圳市天威视讯股份有限公司将于下周一在深交所挂牌上市。统计多家券商研究所的定价预测，其价格中轴位于14.8元，其中投证券给出了8.52元的预测下限，国泰君安给出了21.08元的预测上限。

　　据悉，深圳天威视讯是深圳市唯一一家有线电视网络运营商，负责深圳地区有线电视网络的规划建设、经营管理、维护和广播电视节目的接收、集成、传输，以传输视频信息和开展网上多功能服务为主业。

　　天威视讯有线电视从2004年底的69.7万模拟信号用户增长到了2007年底100万有线数字终端用户；有线宽频用户近三年来平均增长率达到47.6%，到2007年12月31日，天威拥有的宽频用户数达到27.3万，共实现收入5.44亿元和毛利1.71亿元，分别占收入总额和毛利总额的83.2%和78.4%。

　　国都证券预测：参考歌华有线、广电网络等同类公司，考虑到公司的区域特征优势，以及公司已经度过了数字电视整体转换的资本支出高峰，以2008年45-50倍PE估值，合理价格应在14.5-16.1元。国泰君安分析师预测，作为稳健经营的区域龙头企业动态市盈率基本能稳定在30—35倍区间。以此推算天威视讯合理价值应在每股9.18—10.72元之间。如果按每用户市值来估计，得到的总市值约为40亿，折合每股约为14.98元。