短期方向选择日益临近

　　□东方证券 莫光亮

　　本周市场承受了汶川地震、CPI高企、央行上调存款准备金率并重申将坚持实施从紧的货币政策、交通银行天量解禁股流通等偏空因素的严峻考验，应当说沪综指周收盘上涨0.3％已经不易。

　　自5月7日以来的8个交易日里，沪综指基本在3500点至3700点间横盘震荡，既受到60日均线和数月以来的下降通道的压制，也受到下方印花税缺口的强力支撑。期间成交量总体呈现萎缩态势，以沪市为例，周五A股成交额已经降至892亿元，为降税后15个交易日的地量。

　　如果此轮上涨是大B浪反弹，则可能持续至6月间。对比美国道琼斯指数逼近前轮跌势的0.618黄金分割位、香港恒生指数已收复前轮跌势的0.5黄金分割位，沪综指大B浪反弹高度再不济也应该至0.382分割位即4187点。但从周线看，6124点以来的调整浪以5-3-5结构发展的可能性也不小，因此近期的上涨可能是第4浪调整，且可能已进入尾声，之后将迎来第5浪下跌，至少回补印花税缺口，形成考验3000点甚至创出调整新低的可能性。

　　以短线角度而论，不管是大B浪反弹还是第4浪调整，沪综指的5月线和20月线当前交叉在3900点上沿，3900点由此构成5月行情的重大压制点位。总体而言，以当前点位而论，中线上涨的空间明显大于下跌的空间，若短线再下跌或是股指再下台阶，都将为轻仓者和外围资金提供绝好的中线投资机会。

　　在市场面临变盘之际，政策面有无利好消息公布至关重要，而次贷危机的后续发展及外围市场走势也很关键，基金等主流机构对短期市场的态度则更直接地决定着市场的短期方向。此外，对盘面影响很大的是中国石油的走势，后市行情要启动，中国石油等权重股势必须予以配合。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看多

　　下周区间3400－3750点

　　下周热点农业、新能源。

　　下周焦点政策面，市场成交额变动，权重股走势。